Чем можно спекулировать примеры: примеры в экономике; спекуляция в СССР

Во что вложить деньги? О чем еще можно спросить инвестиционного советника

Несмотря на постепенное повышение финансовой грамотности россиян, в тонкостях финансовых инструментов и того, кто с ними работает, разбираются пока далеко не все.

Трейдер — это продавец, который действует по собственной инициативе и стремится извлечь прибыль из процесса торговли. Как правило, подразумевается торговля именно ценными бумагами — акциями, облигациями, фьючерсами, опционами и т.д. Трейдер торгует на собственные деньги в собственных интересах и клиентов не обслуживает.

В отличие от того же брокера — юридического лица, который имеет право совершать операции с ценными бумагами как раз по поручению клиента и за его счет. При этом брокеры не консультируют по стратегии, куда и как лучше вложиться, а только покупают или продают бумаги.

Объяснять, в какие ценные бумаги стоит вкладываться, должен как раз инвестиционный советник — именно так его функции определяет закон. Это может быть как компания, то есть юридическое лицо, так и индивидуальный предприниматель.

Деятельность советника отличается от специалиста по продажам финансовых продуктов в финансовой компании или банке, который рассказывает о новых или высокодоходных продуктах своей компании, и от финансового аналитика, который дает рекомендации и прогнозы общего характера в отношении конкретных ценных бумаг.

Инвестиционный советник помогает клиенту подобрать в огромном многообразии инструментов финансового рынка именно то, что тому нужно для грамотного инвестирования свободных накоплений, не вдаваясь в подробности этого рынка, пояснили в Национальной ассоциации участников фондового рынка (НАУФОР), являющейся одним из инициаторов принятия соответствующего закона.

Сфера финансового консультирования представляет собой рынок, который до сих пор развивался стихийно, — присутствовали как профессиональные участники, так и недобросовестные игроки, отметили в Финансовой группе БКС (ФГ БКС). В компании рассчитывают, что вступившие в силу 21 декабря изменения позволят упорядочить деятельность финансовых консультантов, повысить доверие населения к инвестициям и устранить недобросовестную конкуренцию на рынке.

Мировые фондовые рынки: лучше спекулировать, чем инвестировать

Январь 2020 года оказался богатым на значимые внешние и внутренние новости. Очень похоже на то, что эта тенденция получит продолжение и в ближайшие месяцы. Ранее мы уже говорили, что 2020 год может стать хорошим периодом для активных спекуляций на рынке акций, но не для инвестиций. Это связано со вполне объективными техническими предпосылками. Последние события являются дополнительными аргументами в пользу этой точки зрения.

Прохожие рядом с Нью-Йоркской фондовой биржей, 27 января 2020 года

© EPA-EFE/JUSTIN LANE

Начало нового года оказалось весьма удачным для российского рынка акций и для отечественной валюты. Это было связано со вполне закономерной, но все же неожиданной эскалацией напряженности между США и Ираном. Этот фактор резко подбросил нефтяные котировки вверх к уровням середины сентября. К слову, сентябрьский взлет цен на нефть также был косвенно связан с иранским фактором. Тогда Исламскую Республику обвинили в причастности к загадочным атакам на объекты нефтедобывающей и нефтеперерабатывающей инфраструктуры Саудовской Аравии.

«Быки» игнорируют негатив

Так или иначе, но очередное обострение отношений между США и Ираном не переросло в открытое военное противостояние. Это послужило стимулом для продолжения обновления максимальных исторических значений по ключевым фондовым индексам США. Российский рынок акций не остался в стороне от глобальной тенденции. Он также продолжил уже ставшее будничным ежедневное обновление исторических максимумов по рублевому индексу Мосбиржи. Дополнительным поводом для оптимизма в тот момент выступали ожидания заключения соглашения по поводу первой фазы торгового урегулирования между США и Китаем. Этот документ был подписан 15 января.

В тот момент мы не увидели фиксации прибыли по факту столь ожидаемого события. Более того, рынки акций в США и России продолжили свой инерционный рост в течение трех последующих дней, усугубляя свою перекупленность во всех временных диапазонах. К тому моменту их движение уже выглядело явно иррациональным. Тем не менее биржевые «быки» упорно продолжали покупки, игнорируя любой негатив.

Некоторые позитивные ожидания в те дни еще были связаны с приближающимися плановыми заседаниями ФРС и ЕЦБ. Однако эти мероприятия носили «проходной» характер и не преподнесли инвесторам и спекулянтам особых сюрпризов. Основные процентные ставки остались неизменными, как и весьма мягкая монетарная политика в США и в еврозоне.

Между тем ключевые мировые фондовые рынки продолжали оставаться в состоянии перекупленности, которое должно было неизбежно смениться более или менее масштабной коррекционной просадкой. С фундаментальной же точки зрения к настоящему времени уже давно назрело завершение десятилетнего экономического цикла. Оно нередко происходит в форме серьезного экономического спада, который находит свое отражение и в негативной динамике финансовых рынков.

Эмоциональная реакция инвесторов

Казалось бы, в сложившейся ситуации «черным лебедем» для фондовых и сырьевых рынков должны были стать тревожные экономические новости или серьезные геополитические потрясения. Однако поведение рынков зачастую обманывает обыденные ожидания. На этот раз первым вестником приближающегося кризиса стала зародившаяся в Азии вспышка коронавирусной инфекции.

Шанхайская фондовая биржа, 3 февраля 2020 года

© AP Photo

Надо признать, что опасения по этому поводу начали принимать истерический характер к тому моменту, когда ключевые рынки акций уже были готовы к падению. Не будем гадать о том, является ли это простым совпадением. Однако этот сюжет появился в новостных лентах именно в тот момент, когда участники биржевых торгов ожидали нечто подобное.

В первые дни негативная реакция инвесторов и спекулянтов на коронавирус выглядела излишне эмоциональной. Однако позднее стали понятны истинные масштабы последствий новой эпидемии. Сначала стало известно об изоляции отдельных городов в Китае и массовой отмене авиаперелетов на китайском направлении. Позднее вышли сообщения о том, что ряд иностранных компаний приостановили работу офисов, магазинов и даже производств в Китае. К их числу относятся такие гиганты, как Apple, BMW, Volkswagen, Volvo и другие.

На эту тему

Теперь представители самых разных отраслей заявляют о том, что бизнес существенно пострадает от вспышки коронавируса. Это в равной степени относится и к производителям предметов роскоши, и к металлургическому сектору. Более того, начались разговоры о возможных перебоях с поставками потребительских товаров и комплектующих из Китая, что может оказать негативное влияние на розничную торговлю и на финальное производство в третьих странах.

Например, крупнейший российский производитель тяжелых грузовых автомобилей «КамАЗ» заявил о возможной корректировке производственных планов начиная с марта. Согласно информации компании, некоторые автомобильные комплектующие производятся только в Китае. Более того, большинство комплектующих, формально изготовленных в иных странах, имеют в своем составе производимые в Китае элементы.

Этот пример прекрасно иллюстрирует интересную и парадоксальную ситуацию. В настоящее время Китай в прямом и переносном смысле является мировой фабрикой. И эта фабрика рискует пережить весьма серьезный сбой, что окажет косвенное влияние на всю мировую экономику. Последствия коронавируса вполне способны нанести экономике КНР не менее серьезный ущерб, чем торговая война с США. Рынок акций материкового Китая уже понес сильные потери. После длительного перерыва в торгах, связанного с празднованием Нового года по китайскому календарю, фондовый индекс Shanghai Composite просел на 7,72%. Столь масштабный однодневный обвал сам по себе является ударом по финансовому сектору страны.

Что же касается основных фондовых индексов в США и России, то у них начиная с 21 января формируется достаточно плавный среднесрочный разворот вниз. Наметившееся падение пока не носит стремительного характера. Это позволяет надеяться на то, что назревшая коррекция будет развиваться неспешно. Но при этом она может иметь достаточно затяжной характер. Такие соображения вполне справедливы и в отношении большинства европейских фондовых индексов. По крайне мере, на это указывает сходная динамика регионального индекса STOXX Europe 600.

Последствия Brexit

Стоит обратить внимание на еще один значимый фактор, который оказался в тени упомянутых событий: в конце января все же состоялся официальный выход Великобритании из состава Евросоюза после 47 лет пребывания в составе «единой европейской семьи». Значение этого события очень точно охарактеризовала французский евроскептик Марин Ле Пен. Она назвала это началом формирования «Европы независимых государств».

Сотрудник протокольной службы убирает флаг Великобритании, 31 января 2020 года

© Olivier Hoslet, Pool Photo via AP

Очевидно, что состоявшийся Brexit вызовет в ЕС серьезные экономические и политические подвижки, если не потрясения. В случае если примеру Великобритании последуют сразу несколько развитых государств, Евросоюз рискует рассыпаться как карточный домик со всеми вытекающими последствиями для мировой экономики и для единой европейской валюты. К слову, Великобритания в свое время очень дальновидно не отказалась от британского фунта. Это существенно облегчило ей процесс «бегства» из состава ЕС. 

На эту тему

Что же касается среднесрочных перспектив российского рынка акций, то они совпадают с указанными общемировыми тенденциями. Вместе с тем необходимо учитывать некоторую специфику. Самым значимым внутренним событием в начале года стала объявленная конституционная реформа, начало которой сопровождалось стремительной отставкой правительства. Эти факты сами по себе представляются тревожными симптомами.

Еще более тревожным известием является планируемое утверждение приоритета национального законодательства над международным правом. Это накладывается на общую многолетнюю тенденцию к ужесточению российских законов. Можно спорить о том, насколько это хорошо для страны, однако подобная новация явно ущемляет возможности защиты интересов иностранных инвесторов. Это явно не пойдет на пользу котировкам российских акций и облигаций. В более широком смысле нельзя исключать, что это может негативно сказаться на притоке прямых иностранных инвестиций в РФ.

Другой значимой угрозой, которая уже давно приняла долгосрочный характер, остается внешнее санкционное давление на РФ со стороны США и Евросоюза. Серьезные внешние ограничительные меры не вводились уже около двух лет. Однако регулярно становится известно об адресных санкциях в отношении отдельных лиц и компаний. Иными словами, речи об отмене санкций пока не идет. Более того, не стоит исключать их дальнейшего ужесточения по иранскому сценарию. Например, в свете обостряющейся борьбы за мировые рынки нефти и газа вполне возможно введение внешних ограничений на танкерные перевозки российского углеводородного сырья.

Некоторым среднесрочным позитивом для российской экономики способен стать заявленный курс на борьбу с бедностью в стране и на увеличение государственных расходов. Но не стоит забывать, что локальный рынок акций не сумеет игнорировать вероятное серьезное ухудшение настроений на рынке акций США.

СПЕКУЛЯЦИЯ — Что такое СПЕКУЛЯЦИЯ?

Слово состоит из 10 букв:

первая с,

вторая п,

третья е,

четвёртая к,

пятая у,

шестая л,

седьмая я,

восьмая ц,

девятая и,

последняя я,

Слово спекуляция английскими буквами(транслитом) — speklyatsiya

Значения слова спекуляция. Что такое спекуляция?

Спекуляция

Спекуляция (от лат. speculatio — выслеживание, высматривание) может означать: В экономической лексике — получение дохода за счёт разницы между ценами покупки и продажи. По сути, любую торговую операцию можно считать спекулятивной.

ru.wikipedia.org

СПЕКУЛЯЦИЯ (speculation) Экономическая деятельность, нацеленная на извлечение прибыли от ожидаемых изменений цен на товары, активы или валюты. В мире нестабильности большинство трансакций можно интерпретировать как спекулятивные…

Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. — 1999

Спекуляция (от позднелатинского speculatio, буквально — высматривание), по советскому уголовному праву одно из опасных преступлений хозяйственных, посягающее на нормальную деятельность сов. торговли, на интересы покупателей.

БСЭ. — 1969—1978

СПЕКУЛЯЦИЯ (от лат. specular! рассматривать издалека) попытка исключительно мысленным путем получить знание о вещах, лежащих по ту сторону опыта. Следовательно, спекуляция пытается выйти за пределы как восприятия, так и вообще «посюстороннего»…

Философская энциклопедия

СПЕКУЛЯЦИЯ (от лат. speculatio — созерцание, умозрение) — филос. умозрительное построение, пытающееся с помощью одной рефлексии, без обращения копыту и данным др. наук создать общую картину мира.

Философская энциклопедия

СПЕКУЛЯЦИЯ ВАЛЮТНАЯ

СПЕКУЛЯЦИЯ ВАЛЮТНАЯ (англ. foreign exchange speculation) – операции банков, дилеров, пр-тий, граждан, направленные на получение прибыли от изменения курса валют на валютном рынке.

Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. — 2004

Спекуляция пшеницей

«Спекуляция пшеницей» (англ. A Corner in Wheat, 1909) — американский короткометражный художественный фильм Дэвида Гриффита. Фильм состоит из последовательности следующих сцен: 1. Обширные поля вспаханной земли. Крестьянин пашет, приближаясь к камере.

ru.wikipedia.org

СПЕКУЛЯЦИЯ ФИНАНСОВАЯ

СПЕКУЛЯЦИЯ ФИНАНСОВАЯ (англ. financial speculation) – торговля финансовыми активами с целью получения прибыли, как результата от принятия рыночного риска.

Финансово-кредитный энциклопедический словарь / Под общ. ред. А.Г. Грязновой. — 2004

Спекуляция (философия)

Спекуляция в философии — отвлечённое рассуждение, тип теоретического знания, которое выводится без обращения к опыту («спекулятивное суждение»). Спекулировать (о чём-либо, по какому-либо поводу, на какую-либо тему) — отвлечённо рассуждать.

ru.wikipedia.org

Биржевая спекуляция

БИРЖЕВАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ – разновидность биржевой сделки по купле-продаже ценных бумаг. Особенность Б. с. в том, что она совершается с единственной целью – извлечь прибыль, возникающую из разницы в ценах покупаемых и продаваемых ценных бумаг.

Гукасьян Г.М. Экономика от А до Я. — 2007

БИРЖЕВАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ — сделки на бирже с ценными бумагами или товарами с целью получить спекулятивную прибыль (см. Спекуляция) от разницы между курсами в момент заключения и исполнения сделки.

Словарь юридических терминов. — 2000

Биржевая спекуляция (Exchange speculation) — сделки с ценными бумагами в целях получения спекулятивной прибыли как разности между курсами в момент заключения и исполнения сделки.

slovar-lopatnikov.ru

Валютная спекуляция

ВАЛЮТНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ торговля иностранной валютой с целью извлечения спекулятивной прибыли на разнице в валютных курсах. Осуществляется физическими и юридическими лицами, банками на валютном рынке.

Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. — 1999

ВАЛЮТНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ — торговля иностранной валютой с целью извлечения спекулятивной прибыли на разнице в валютных курсах. Осуществляется физическими и юридическими лицами, банками на валютном рынке.

Райзберг Б.А. Современный экономический словарь. — 1999

ВАЛЮТНАЯ СПЕКУЛЯЦИЯ — торговля иностранной валютой с целью извлечения спекулятивной прибыли на разнице в валютных курсах. Осуществляется физическими и юридическими лицами, банками на валютном рынке.

Райзберг Б., Лозовский Л., Стародубцева Е. Современный экономический словарь

Русский язык

Спекуля́ция, -и.

Орфографический словарь. — 2004

Спекул/я́ци/я [й/а].

Морфемно-орфографический словарь. — 2002

Примеры употребления слова спекуляция

Но вместе с обеспечением занятости и крупными объемами денег появилась и спекуляция.

А спекуляция чудесно процветала в СССР вплоть до государственного уровня.

1. спекулянт
2. спекулятивность
3. спекулятивный
4. спекуляция
5. спекшийся
6. спекший
7. спеленавший

Как работают опционы на бирже

Роман Кобленц

частный инвестор

Профиль автора

Снова поговорим о срочном рынке, спекуляциях и обо всем том, о чем обычно не говорим.

Мы уже касались срочного рынка в статье про фьючерсы — если вы ее еще не читали, рекомендую начать с нее: так будет проще понять суть.

Сегодня поговорим про опционы и начнем с абстрактного примера.

Предположим, вы покупаете лотерейный билет. Вы рискуете только той суммой, что за него заплатили, но при этом потенциально можете получить прибыль, которая в тысячи раз превышает стоимость этого билета.

Примерно так же обстоят дела с торговлей опционами: при покупке опциона вы можете получить потенциально неограниченную прибыль, если цена опциона пойдет в нужном для вас направлении. А при худшем сценарии потеряете только фиксированный платеж, который внесли за этот опцион.

Разница между опционами и лотереей в том, что в лотерее можно быть только покупателем. А вот на срочном рынке вы легко можете стать продавцом опционов — и тогда ситуация для вас станет обратной: вы получаете от покупателей фиксированный платеж за проданный опцион. Но если цена опциона пойдет в нужном покупателю направлении, то именно из вашего кармана будет оплачиваться его потенциально неограниченная прибыль.

Понимаю, пока сложно. Давайте разбираться.

Аккуратнее: это не про долгосрочные инвестиции

Обычно в Тинькофф-журнале мы рассказываем о разумном инвестировании и долгосрочных инвестициях: как сделать правильный выбор, вложить деньги надолго, обогнать инфляцию и стать богаче на дистанции в несколько лет.

Эта статья — о другой стороне фондовых рынков: о краткосрочных сделках, трейдинге и спекуляциях. Выпуск статьи не означает, что мы призываем читателей спекулировать на бирже и рисковать. Но читатели задают много вопросов об опционах, поэтому считаем своим долгом подробно рассказать, что это и зачем. А пользоваться инструментом или нет — решать вам.

Что такое опцион

Прежде всего, опцион — это производный инструмент фондового рынка, в его основе всегда лежит какой-то базовый актив. То есть не может быть просто опциона, но может быть опцион на конкретные акции, на индекс, на золото.

Опцион — это контракт между покупателем и продавцом, в нем оговорена цена и срок, по истечении которого этот контракт начнет действовать. У опциона две действующие стороны: покупатель и продавец.

Покупатель опциона платит продавцу фиксированную сумму и получает право совершить сделку с базовым активом по оговоренной цене и через оговоренный срок. Тут важно то, что покупатель получает право, а не обязанность. Это ключевое отличие от фьючерса. Покупатель опциона может отказаться совершать сделку по истечении срока контракта. В случае с фьючерсом у него такого права нет. Мы разберем это подробно в следующем разделе.

Ну и что? 13.12.17

Фьючерсы на биткоин появились на Чикагской бирже опционов

Опционы на Московской бирже

Базовый актив всех опционов на Московской бирже — фьючерсы: на акции, на индекс, на валюту. Вот список всех доступных опционов на Московской бирже.

Продавец опциона получает фиксированную сумму и дает обязательство совершить в будущем сделку с покупателем — если покупатель решит воспользоваться своим правом.

Мы умышленно пишем «совершить сделку», а не «купить», потому что опцион может быть как на покупку, то есть когда у покупателя появляется право купить базовый актив, так и на продажу — когда у покупателя появляется право продать базовый актив. Опционы на покупку называются колл-опционами, на продажу — пут-опционами.

Тут важно понимать, что термины «покупатель» и «продавец» относятся не к активу, а к самому опциону. То есть покупатель всегда тот, кто платит деньги за опцион, и неважно, договорились покупать базовый актив или продавать. А продавец всегда тот, кто получил от покупателя деньги за опцион и взял на себя обязательство. Разберем абстрактные примеры с колл- и пут-опционами.

Сделка с колл-опционом

Допустим, акция сейчас стоит 5000 Р. Покупатель опциона говорит продавцу: «Давай я заплачу тебе сейчас 1000 Р, но через год, если я захочу, ты мне продашь эту акцию за 5000 Р». Продавец соглашается, получает 1000 Р и надеется, что через год акция не подорожает, а лучше подешевеет. А дальше возможны варианты.

Через год акция стоит больше 6000 Р — например 8000 Р. В этом случае покупатель в плюсе: он заплатил 1000 Р год назад, сейчас отдаст оговоренные 5000 Р — в итоге он заплатит 6000 Р и получит актив, который сейчас стоит 8000 Р. Прибыль покупателя — 2000 Р. Убыток продавца — 2000 Р: он получил 1000 Р год назад и 5000 Р сейчас, но при этом должен продать актив, который стоит 8000 Р.

Через год акция стоит меньше 5000 Р — например 4000 Р. В этом случае покупатель в минусе: он заплатил 1000 Р год назад, а сейчас может заплатить 5000 Р за актив, который в реальности стоит 4000 Р. Тут и срабатывает важный момент: у покупателя есть право, но не обязанность выкупить актив. Конечно, покупатель в здравом уме не будет платить продавцу 5000 Р за актив, который в реальности стоит 4000 Р. То есть контракт не исполнится. Убытки покупателя — 1000 Р, которые он заплатил год назад. Прибыль продавца — 1000 Р, которые он получил год назад.

Через год акция стоит 5000—6000 Р — например 5500 Р. В этом случае покупатель в минусе, но есть нюансы. Он год назад заплатил 1000 Р, которые уже не вернуть, а сейчас может заплатить еще 5000 Р, чтобы получить актив, который в реальности стоит 5500 Р. Если он не воспользуется своим правом купить актив, то потеряет 1000 Р, заплаченные год назад. А если воспользуется, то потеряет всего 500 Р: заплатил 6000, а получил актив за 5500. Со стороны продавца дело обстоит так: год назад он получил 1000 Р, а сейчас еще получит 5000 Р за актив, который стоит 5500. Итого 500 Р прибыли.

Как вложиться и не облажаться

Расскажем в еженедельной рассылке для инвесторов. Подпишитесь и получайте письма каждый понедельник

Сделка с пут-опционом

Теперь давайте рассмотрим аналогичный пример с теми же суммами, но для пут-опциона, то есть опциона на продажу.

Исходные данные те же: сейчас акция стоит 5000 Р. Покупатель опциона говорит продавцу: «Давай я заплачу тебе сейчас 1000 Р, но через год, если я захочу, ты купишь у меня эту акцию за 5000 Р». Продавец соглашается, получает 1000 Р и надеется, что через год акция не упадет в цене, а лучше подорожает.

Через год акция стоит меньше 4000 Р — например 3000 Р. В этом случае покупатель опциона в плюсе: он заплатил 1000 Р год назад, а сейчас продаст актив, который в реальности стоит 3000 Р, за оговоренные ранее 5000 Р. Продавец опциона отказаться от такой сделки не может: у него обязательство, а не право. В итоге покупатель опциона получит 5000 Р, заплатив за них 4000 Р. Прибыль покупателя — 1000 Р. Убыток продавца — 1000 Р: он получил 1000 Р год назад, а сейчас вынужден купить за 5000 Р актив стоимостью 3000 Р.

Через год акция стоит больше 5000 Р — например 6000 Р. В этом случае покупатель опциона в минусе: он заплатил 1000 Р год назад, а сейчас может продать за 5000 Р актив, который в реальности стоит 6000 Р. Ему это невыгодно — он не будет исполнять контракт. Убытки покупателя — 1000 Р, которые он заплатил год назад. Прибыль продавца опциона — 1000 Р, которые он получил год назад.

Что делать? 31.10.18

Продать акции с прибылью или держать?

Через год акция стоит 4000—5000 Р — например 4500 Р. В этом случае покупатель опциона в минусе, но есть нюансы. Год назад он заплатил 1000 Р, которые уже не вернуть, а сейчас он может продать актив стоимостью 4500 Р за 5000 Р. Если он не воспользуется своим правом продать актив, то потеряет 1000 Р, заплаченные год назад. А если воспользуется, то хотя бы компенсирует 500 Р: продаст за 5000 Р актив, который на самом деле стоит 4500 Р. Со стороны продавца опциона дело обстоит так: год назад он получил 1000 Р, а сейчас вынужден купить актив стоимостью 4500 Р за 5000 Р. Итого 500 Р прибыли.

УЧЕБНИК

Как инвестировать в акции и не прогореть

Расскажем, как читать финансовую отчетность и анализировать акции, чтобы снизить цену ошибки

Начать учиться

Как все это выглядит на бирже

Перейдем к реальному примеру.

Допустим, акции Сбербанка сейчас стоят 222 Р за штуку. Инвестор считает, что через три месяца они будут стоить 300 Р. Но если он просто купит акции, то его потенциальный убыток будет неограниченным: если через три месяца акции будут стоить 10 Р, он потеряет много денег. Для этого и нужны опционы: вы можете ограничить свой риск, купив не акции напрямую, а опцион. Заплатите определенную премию продавцу и при любом раскладе не потеряете больше этой премии.

И теперь настал момент взглянуть на доску опционов для акций Сбербанка:

Это список опционов по Сбербанку с датой экспирации, то есть завершения, 20.11.2019. Давайте сразу упрощать: таблица зеркальна относительно столбцов «Страйк» и IV. В левой части таблицы сверху мы видим приписку Call, а в правой — Put.

Таким образом, мы уже отсекли половину таблицы: разобравшись с одной частью, мы сразу поймем и вторую.

Центральный столбец «Страйк» — главный. Страйк — это цена, по которой в итоге пойдет сделка по базовому активу, то есть цена, которую вы фиксируете сейчас, а заключать сделку по ней будете потом.

Возможно, сейчас ничего не понятно, но вот примеры, после которых все должно встать на свои места.

Имеем: Вася купил колл-опцион на Сбербанк по страйк-цене 24 000 Р с датой экспирации 20.11.2019.
Понимаем: Вася купил право на покупку Сбербанка 20.11.2019 по цене 24 000 Р.

Имеем: Петя купил пут-опцион на Сбербанк по страйк-цене 23 500 Р с датой экспирации 20.11.2019.
Понимаем: Петя купил право продать Сбербанк 20.11.2019 по цене 23 500 Р.

Теперь можно сделать некоторые выводы.

Вася хочет, чтобы цена Сбербанка полетела в небеса и на 20.11.2019 была как можно выше: тогда он реализует свое право и купит акции не по текущей поднебесной цене, а по страйк-цене его опциона — 24 000 Р.

Петя мечтает о том, чтобы Сбербанк рухнул чуть ли не до нуля и к 20.11.2019 стоил сущие копейки: тогда он реализует свое право и продаст акции не за копейки, а по страйк-цене его опциона — 23 500 Р.

Объясню, откуда берутся цены в столбце «Страйк», ведь они совсем непохожи на цены акций Сбербанка. Дело в том, что базовый актив по опционам не акции Сбербанка, а фьючерс на эти акции. Один фьючерсный контракт Сбербанка эквивалентен 100 акциям Сбербанка. При этом цена фьючерса чуть выше цены акций. Почему так происходит, я писал в статье про фьючерсы.

На механику опционов это не влияет совершенно никак, просто звучит немного сложнее и запутаннее: опцион на фьючерс на акции Сбербанка.

Базовый актив у нас не акции Сбербанка, которые SBER и SBERP, а фьючерс на акции Сбербанка

Сделали небольшое отступление, теперь можно вернуться к исходному примеру и еще немного его дополнить. Напомню суть.

Имеем: Вася купил колл-опцион на фьючерс Сбербанка по страйк-цене 24 000 Р с датой экспирации 20.11.2019.
Понимаем: Вася купил право на покупку фьючерса на акции Сбербанка 20.11.2019 по цене 24 000 Р.

Имеем: Петя купил пут-опцион на фьючерс Сбербанка по страйк-цене 23 500 Р с датой экспирации 20.11.2019.
Понимаем: Петя купил право продать фьючерс на акции Сбербанка 20.11.2019 по цене 23 500 Р.

Во всех этих примерах мы говорим «Вася купил», «Петя купил» — а по какой цене купил? Страйк-цена относится только к базовому активу и, возможно, будущей сделке, а не к опциону и сделке, которая происходит именно с ним. У опциона есть своя цена, которую мы платим за него здесь и сейчас.

Цена опциона — это в том или ином смысле сразу четыре оставшихся столбца нашей доски опционов

Теоретическая цена — это, можно сказать, справедливая идеальная цена конкретного опциона, к которой должен стремиться рынок. Эта цена рассчитывается по сложной формуле, завязанной на количество дней до экспирации опциона, безрисковую ставку и т. п. Не будем сейчас разбираться, это неважно. Нам, обычным людям, нужно только понимать, что данная цена — ориентир.

Представьте, что перед походом на Савеловский рынок за новым Айфоном вы зашли на «Яндекс-маркет» и посмотрели, какая вообще средняя цена у этого Айфона. Вы эту цену запомнили — и теперь на Савеловском рынке будете использовать ее как некий ориентир, так что продать вам что-то втридорога уже не получится. Похожим образом работает теоретическая цена опциона.

Расчетная цена, общими словами, это теоретическая цена с поправкой на заданную волатильность базового актива. Волатильность определяет величину разброса в цене. Чем разброс выше, тем больше волатильность. Откровенно говоря, я не нашел на сайте Московской биржи ни одного упоминания методики вычисления расчетной цены опциона. Но в любом случае этот столбец можно игнорировать.

Самые важные столбцы — покупка и продажа.

Покупка и продажа — это уже данные из привычного нам торгового стакана. Вы посмотрели на теоретическую цену опциона, а затем открыли стакан и увидели там доступные в реальности цены покупки и продажи. Именно эта цена, по которой вы фактически в стакане купите или продадите опцион, будет ценой самого опциона, или его премией.

Теперь дополним наш исходный пример.

Имеем: Вася купил колл-опцион на фьючерс Сбербанка по страйк-цене 24 000 Р с премией 530 Р и датой экспирации 20.11.2019.
Понимаем: Вася купил право на покупку фьючерса на акции Сбербанка 20.11.2019 по цене 24 000 Р. Вася заплатил за это право 530 Р.

Имеем: Петя купил пут-опцион на фьючерс Сбербанка по страйк-цене 23 500 Р с премией 450 Р и датой экспирации 20.11.2019.
Понимаем: Петя купил право продать фьючерс на акции Сбербанка 20.11.2019 по цене 23 500 Р. Петя заплатил за это право 450 Р.

Давайте добавим пару переводов и для стороны продавца.

Имеем: Петя продал колл-опцион на фьючерс Сбербанка по страйк-цене 24 000 Р с премией 530 Р и датой экспирации 20.11.2019.
Понимаем: Петя продал свое обязательство — 20.11.2019 он обязан продать покупателю опциона фьючерс на акции Сбербанка за 24 000 Р. За свое обязательство Петя получил 530 Р.

Имеем: Вася продал пут-опцион на фьючерс Сбербанка по страйк-цене 23 500 Р с премией 450 Р и датой экспирации 20.11.2019.
Понимаем: Вася продал свое обязательство — 20.11.2019 он обязан купить у покупателя опциона фьючерс на акции Сбербанка за 23 500 Р. За свое обязательство Вася получил 450 Р.

Внутренняя стоимость опциона, столбец IV

Согласно теории, премия опциона складывается из внутренней и временной стоимости. Внутренняя стоимость — столбец IV в таблице — это разница между текущей ценой базового актива (Цб) и страйк-ценой (Цс).

Для колл-опциона внутренняя стоимость равна Цб минус Цс, для пут-опциона — Цс минус Цб. Внутренняя стоимость не может быть отрицательной. Либо она есть и больше нуля, либо ее нет — то есть она равна нулю.

Временная стоимость тем больше, чем дальше срок экспирации опциона и чем выше волатильность, то есть неопределенность. При уменьшении времени до экспирации временная стоимость также уменьшается и в конечном счете становится равной нулю.

Теперь, когда мы разобрали все столбцы нашей таблицы опционов, кроме столбца «Код», я вынужден сказать, что упрощения на этом не закончились.

Есть еще два типа категоризации опционов, о которых вам нужно знать и которые немного меняют порядок расчетов по сделкам с опционами.

Маржируемые и немаржируемые опционы

Для обычных инвесторов это разделение принципиально ничего не меняет. Что такое вариационная маржа и как она работает, мы уже разбирали на примере фьючерсов. Здесь процесс примерно такой же.

Маржируемый тип опционов определяет несколько иной порядок расчетов.

Главное отличие в том, что при продаже опциона продавец не получает сразу себе на счет премию, а покупатель ее не платит. Вместо этого биржа замораживает необходимые средства на счетах клиентов и ежедневно делает промежуточный перерасчет на основе того, куда движется цена. Это сделано для того, чтобы лучше контролировать сделки и снизить риски их неисполнения.

Что делать? 29.11.18

В чем разница между спекулятивной торговлей и инвестициями?

Через расчет маржи биржа следит за состоянием ваших открытых позиций и контролирует, чтобы у вас всегда хватало средств заплатить по всем своим обязательствам. Все опционы на Московской бирже — маржируемые.

Американские и европейские опционы

Здесь просто: европейские опционы можно исполнить только в дату их экспирации, а американские можно исполнить в дату экспирации или в любой день до нее.

Приведу пример: Вася купил европейский колл-опцион на фьючерс Сбербанка по страйк-цене 24 000 Р с премией 530 Р и датой экспирации 20.11.2019.

Настало 1 ноября 2019 года, и цена фьючерса на акции Cбербанка взлетела до 30 000 Р. Вася и рад бы сейчас зафиксировать свою прибыль, но не может этого сделать: он должен ждать 20 ноября. Приходит 20 ноября, а цена фьючерса падает до 23 000 Р — получается, что Вася в убытке.

Петя же купил аналогичный опцион, но американского типа — а значит, 1 ноября он имеет возможность его исполнить и получить свою прибыль: американский опцион можно исполнить в любой день до экспирации.

Что делать? 04.03.20

Как россиянину инвестировать в индекс S&P 500?

Тип опциона можно найти в его спецификации на Московской бирже. Вот спецификация опциона Сбербанка из примера. Но это не особенно важно: все опционы на Московской бирже — американские.

В спецификации опциона всегда указана его категория

Поставочные опционы

Наконец, все опционы на Московской бирже — поставочные. Механика здесь та же, что и у фьючерсов: если вы купили или продали опцион и додержали его до дня экспирации, то биржа не произведет между вами и контрагентом взаиморасчет деньгами, а именно исполнит сделку с базовым активом.

То есть при исполнении опциона заключается сделка с фьючерсом — базовым активом опциона — по цене, равной цене исполнения опциона.

Здесь же я отмечу еще одно важное следствие: большинство опционов не доживает до экспирации, а закрывается раньше через обратные сделки. Закрытие опционной позиции через обратную сделку — самый простой способ зафиксировать полученную прибыль или убыток. Поясню, что это такое.

Для обратной сделки вам нужно иметь нового контрагента в стакане заявок для того же самого опциона. Если сначала вы покупали опцион, то затем вы через стакан должны его продать. Учитывая, что цены в стакане следуют за теоретической ценой, а та зависит от цены базового актива, ваша обратная сделка и принесет вам примерно ту доходность, что вы можете получить при исполнении.

Если же вы хотите именно исполнить, а не закрыть опцион и сделать это до дня экспирации, вам нужно позвонить своему брокеру. К такому варианту вам, возможно, придется прибегнуть, если в стакане заявок не будет контрагентов для обратной сделки.

Бонус от Московской биржи — код опциона

На нашей доске опционов осталось только одно поле, которое мы не разобрали: код опциона. Польза кодов опционов в том, что в них зашифрована вся ключевая информация по опциону — нужно только понять, как ее расшифровать. И биржа нам в этом помогает.

Структура кода опциона Расшифровка кода опциона

Буква W в конце кода — это дополнительный символ, который биржа ввела в 2017 году для недельных опционов. Это те же опционы, только с более коротким сроком действия: всего две недели. Доступны такие опционы только для фьючерса на индекс РТС.

Разберем наши примеры со Сбербанком. Вот некоторые коды опционов:

• SR24250BK9: SR + 24 250 + B + K + 9
• SR24500BK9: SR + 24 500 + B + K + 9
• SR24250BW9: SR + 24 250 + B + W + 9
• SR24000BW9: SR + 24 000 + B + W + 9

Расшифруем:

• SR — код для фьючерса Сбербанка;
• 24 000, 24 250, 24 500 — страйк-цена;
• B — американский маржируемый опцион;
• W — пут-опцион с исполнением в ноябре, K — колл-опцион с исполнением в ноябре. Каждому типу опциона задается уникальная буква на каждый месяц;
• 9 — 2019 год исполнения опциона.

То есть теперь для вас SR24250BK9 — это не набор букв и цифр, а американский маржируемый колл-опцион на фьючерс Сбербанка с исполнением в ноябре 2019 года и страйк-ценой 24 250 Р.

А зачем продавать опционы?

Зачем покупать опционы — понятно: чтобы снизить риск, имея при этом возможность получить высокую доходность. Но зачем их продавать? Кто хочет брать на себя такие обязательства — и зачем?

Ответ — премия опциона. Бытовой пример — это страховой бизнес. Компания берет с вас небольшую сумму и гарантирует, что при наступлении страховой ситуации возместит убытки, которые могут быть в сотни раз больше. Тем не менее страховой бизнес успешно работает.

Премия опциона дает преимущество именно продавцу, так как покупателю колл-опциона, чтобы заработать, нужно, чтобы цена базового актива не просто выросла, а выросла на сумму, превышающую премию, которую покупатель заплатил. Иными словами, даже если покупатель угадает направление роста, он все равно может оказаться в убытке, а продавец — в прибыли.

Например, вы купили колл-опцион на фьючерс Сбербанка с исполнением в ноябре 2019 года и страйк-ценой 24 500 Р. Вы заплатили за него 300 Р премии. На дату экспирации цена базового актива, то есть фьючерса, выросла до 24 700 Р — вы исполняете сделку. Ваша прибыль считается так:

Прибыль = Цена для всех на дату экспирации − Цена для вас по опциону − Премия за покупку

В нашем случае:

24 700 − 24 500 − 300 = −100 Р. По этому опциону у вас убыток 100 Р

А вот прибыль продавца:

300 − (24 700 − 24 500) = 100 Р

Если перенести позиции продавца и покупателя опционов на график, получим такую картину.

По графикам видно, что продавец имеет запас прочности перед покупателем и находится в прибыли еще некоторую часть графика, даже когда цена базового актива идет не в его сторону.

Отсюда же вытекает важность размера премии, которую вы платите или получаете. Чем премия больше, тем больший запас у вас есть как у продавца и тем сложнее вам получить прибыль как покупателю.

Запомнить

Опционы — это сложный инструмент срочного рынка, который может иметь множество применений: от хеджирования своих позиций до всевозможных спекуляций. Мы разобрали только механику работы данного инструмента, не касаясь всевозможных стратегий его использования.

Вы можете попробовать этот инструмент в своих спекуляциях, однако я ни в коем случае не рекомендовал бы вам занимать сторону продавца в торговле опционами, так как эта позиция несет очень большие риски.

в чем на самом деле разница / Хабр

В нашем блоге мы много пишем о работе на бирже, но до сих пор отдельно не проговаривали, чем фундаментально инвестиции отличаются от спекуляций. Оба вида деятельности активно применяются на бирже, оба имеют свои плюсы, но в чем же разница?

Портал Investopedia разобрал этот вопрос в своей статье, а мы представляем вашему вниманию адаптированную версию этого материала.

Введение

Инвесторы и трейдеры принимают на себя определенный риск, который они пытаются просчитать. Делается это в попытке заработать с помощью совершения сделок на открытом рынке. И уровень риска в транзакциях – это ключевое различие между инвестициями и спекуляциями.

В целом, всегда, когда кто-то тратит деньги в ожидании будущей прибыли – это инвестиция. В данном сценарии, решение о совершении сделки обычно базируется на каком-то разумном предположении, выдвинутом после определенного анализа вероятности успеха.

Но что если этот инвестор решит совершить какую-то сделку, где вероятность неудачи велика? Это уже будет спекуляция, потому что здесь успешность или неуспешность операции будут больше зависеть от случая, неконтролируемых внешних сил или событий.

Базово, биржевые спекуляции – это способ заработать быстро, тогда как инвестиции совершаются на основе более продуманного анализа, который позволяет снижать риски. Но поговорим обо всем это подробнее.

Что такое инвестиции

Инвестиции могут принимать самые разные формы. В сфере финансов инвестиции означают покупку и продажу каких-либо финансовых инструментов в надежде получить доход. При этом инвесторы стремятся к тому, чтобы риск в их операциях был средним или ниже среднего. Сам доход может выражаться в подорожании актива, получении дивидендов или процентных выплат или в полном возврате капитала.

Чаще всего добиться этого можно с помощью покупки и удерживания актива в портфеле на протяжение довольно длительного времени – это может быть и год, и больше. 

Пример инвестиции: существует уважаемая, крупная международная компания. Она выплачивает дивиденды, и эти выплаты постоянно увеличиваются. Риски инвестирования в ее акции невелики. Так что инвестор может купить их и удерживать долгое время, чтобы получить удовлетворительный доход при удержании риска на низком уровне. Также инвестор может собрать портфель из акций аналогичных компаний из других отраслей. Так у него будет не очень большой доход, но с минимальным риском.

В инвестициях ключевыми факторами являются анализ и исследование. Инвесторы изучают различные активы, отрасли, тренды конкретных сегментов рынка, применяют инструменты фундаментального и технического анализа для разработки стратегии инвестирования. Задача инвестора – понять, какие факторы влияют на цену акций или других финансовых инструментов, а также определить наилучшее время для совершения сделки.

Для совершения инвестиций на бирже нужен брокерский счет – открыть его можно онлайн. После этого инвесторы получают доступ к сотням различных акций. В России теперь можно даже покупать иностранные акции американских компаний, вроде Apple, Google и Facebook.

Что такое спекуляции

Спекуляции же это акт вложения финансов в мероприятие с большими рисками в надежде получить более высокий доход. При этом спекуляции на бирже некорректно сравнивать, например, с казино или ставками на спорт. Спекулянты как и инвесторы все равно стараются делать основанные на определенном анализе решения. Однако в любом случае риск спекуляций всегда выше.

Спекулянты покупают акции, понимания, что долго удерживать их в портфеле не будут. Они могут часто входить и выходить из позиций. 

Пример спекулятивной сделки: трейдер нашел акции молодой золотодобывающей компании. По его мнению, шансы на то, что компания найдет новое месторождение или обанкротится в ближайшем будущем, равны. Инвестор бы подробнее изучил компанию, и если бы не нашел больше информации, не стал бы вкладывать деньги. Но спекулянты могут поверить в компанию или захотеть поучаствовать в текущем росте акций.

У спекулятивной торговли на бирже есть свои особенности. К примеру, здесь очень сильно влияние трендов. Когда определенные сегменты рынка и компании растут, больше людей стремятся совершать спекулятивные операции с соответствующими инструментами. Объем торгов вырастает, что приводит к надуванию пузыря. В итоге могут происходить ситуации, вроде краха доткомов в начале 2000-х годов. 

Существует несколько типов спекулянтов: скальперы, дейтрейдеры (подробнее о типах торговцев можно почитать в этой нашей старой статье).

При этом спекулянты используют далеко не только акции и стандартные операции с ними. В ход идут фьючерсные контракты, пут и колл-опционы, короткие продажи и т.п.

Заключение

Главная разница между спекуляциями и инвестициями на бирже – это величина риска, который участник сделки готов на себя взять. Инвесторы готовы ожидать не такой большой прибыли долгое время, но с небольшим риском, тогда как спекулянты ищут максимальной выгоды в короткие сроки и готовы брать на себя более высокий риск.

Читайте обзоры, аналитику рынков и инвестидеи в Telegram-канале ITI Capital

Полезные ссылки по теме инвестиций и биржевой торговли:

Роль спекулятивной активности в рыночной экономике

Заведующий кафедрой фондового рынка МГИМО Алексей Буренин —
о роли спекулянтов в экономике.

Важной особенностью, которая в последние десятилетия все больше
определяет характер финансового рынка, является спекулятивная активность. Она
не только смещает акценты в функционировании рынка,
но и трансформирует его роль в экономике в целом,
в связи с чем вновь возникает вопрос о том, насколько сильно
надо регулировать рыночную экономику.

Как известно, спекулянт — это неотъемлемый и необходимый участник
любого рынка. Он сообщает рынку дополнительную ликвидность. Кроме того,
в теории успешный спекулянт действует в русле объективных ценовых
тенденций. В результате его операций цена финансового актива быстрее
приходит к своему равновесному уровню, что положительно для экономики.
Например, М.Фридмен в отношении спекуляции на валютном рынке отмечал:
«Валютные сделки, стабилизирующие рынок, позволяют делать деньги,
а дестабилизирующие — их терять. В конце концов
дестабилизирующие обстановку участники за свое поведение вытесняются
с рынка».

В современных условиях ситуация существенным образом меняется.
В качестве примера возьмем рынок нефти. В 2003 г. на один
фактически проданный баррель нефти в экономике приходилось 6 баррелей
спекулятивных сделок; в 2008 г. — уже 18 спекулятивных сделок.
В США на рынке фьючерсов на нефть в начале первого
десятилетия 21 века на спекулянтов в среднем приходилось 20% всех
открытых позиций. С середины 2003 г. их доля стала стремительно
расти и в 2008 г. достигла максимального значения в 55%,
что совпало с пиком цены на нефть.

Интересна последняя цифра: 55% позиций на рынке фьючерсов
на нефть — это доля спекулянтов. Таким образом, получается, что рынок
фьючерсов на нефть начинает служить уже не местом взаимодействия
прежде всего производителей и потребителей нефти, т. е. участников
реальной экономики, а в первую очередь обслуживает спекулятивные
цели.

Конечно, можно спорить о том, какой должна быть доля спекулянтов
на «здоровом» рынке. Однако если больше половины рынка подчинено
спекулятивным интересам, то и его цели также не могут
не трансформироваться. В данном конкретном случае результат
не заставил себя долго ждать: за последнее десятилетие цены
на нефть взлетели с уровня чуть выше 9 долл. за баррель
до 147 долл. в середине 2008 г., что приблизительно совпало
с наибольшей долей спекулянтов на рынке и максимальной долей
их чистых длинных позиций.

Характеризуя торговую активность на срочном рынке нефти, можно
подчеркнуть, что здесь в течение более чем 50 лет применялось более
строгое регулирование, что ставило пределы спекуляции и манипулированию
ценами. В декабре 2000 г. в США был принят Акт модернизации
фьючерсной торговли (CFMA), который открыл дорогу менее жесткому регулированию.
Это привело к быстрому росту спекулятивной торговли. Как было отмечено
в докладе Управления государственной ответственности США
за 2007 г., новое законодательство позволило финансовым игрокам проще
избегать спекулятивных ограничений, и затруднило для Комиссии
по торговле товарными фьючерсами (CFTC) регулирование рынков нефтяных
фьючерсов. В исследовании «Who is in the oil futures market and
how has it changed?» подчеркивается, «что только после принятия акта CFMA
на рынке существенно изменился состав игроков и нефтяные цены
поднялись до беспрецедентных высот». Также в нем говорится
о том, что «исторически правила, ограничивающие спекулятивные позиции,
были гораздо строже», чем теперь. Кроме того, несмотря на риторику, что
введение более жестких лимитов навредит рыночной ликвидности, нет свидетельств
в поддержку таких утверждений, особенно в свете того факта, что рынки
очень хорошо функционировали до 2000 г., когда спекулятивные лимиты
были строже.

Мы рассмотрели рынок, где в качестве актива выступала нефть.
Однако ситуация в других областях финансового рынка также следует
в отмеченном фарватере. В частности, в современных условиях все
больше средств сосредотачивается в руках институциональных инвесторов,
т. е. профессиональных спекулянтов. Например, в 1952 г.
в руках домашних хозяйств США находилось 90% акций. К концу
2008 г. на них приходилось меньше 37%. Остальные держали
институциональные инвесторы.

На мой взгляд, проблема для финансового рынка и, как следствие для всей
экономики, заключается в следующем. Когда спекулянтов небольшое
количество, то они вынуждены действовать в русле объективной
экономической конъюнктуры. Когда же их большинство, они способны
самостоятельно формировать конъюнктуру в своих интересах, что может
не совпасть с интересами сбалансированного развития экономики.
В частности, способствовать более быстрому и масштабному надуванию
ценовых пузырей. Если это так, то мы неизбежно приходим
к вопросу более широкого регулирования финансового рынка со стороны
государства.

И последнее. Еще недавно считалось, что активное развитие финансового
рынка и его инновационность должны укрепить устойчивость рыночной
экономики. Однако, как отмечает лауреат Нобелевской премии по экономике
Пол Кругман, «последний кризис доказал: все утверждения о том, что
современные финансы снизили степень риска и сделали систему более
устойчивой, — полная ерунда. Только государственные меры финансовой помощи
спасли нас от финансового краха, не менее или даже более опасного,
чем тот, который вызвал Великую депрессию». Например, в период последнего
экономического кризиса, как подсчитала компания Блумберг, к ноябрю
2008 г. общая сумма гарантий, кредитов и других мер поддержки,
предоставленная только правительством США, превысила 7,76 трлн. долл.
Значительная часть этой суммы приходилась на гарантии по кредитам
и банковским депозитам. Но большая ее часть представляла собой
реальные деньги, полученные от казначейства.

Современный мир пусть медленно, но выходит из кризиса. Впереди
подъем экономики, который, однако, на рубеже 2017 и 2018 годов,
на мой взгляд, вновь прервется очередным кризисом. К сожалению, это
закон цикличного развития рыночной экономики. Однако, насколько глубоким
и болезненным он будет, во многом зависит от тех мер
регулирования финансового рынка, которым мы будем следовать.

Точка зрения авторов, комментарии которых публикуются в рубрике

«Говорят эксперты МГИМО», может не совпадать с мнением редакции портала.

Коммерческое использование данной информации запрещено.

При перепечатке ссылка на Портал МГИМО обязательна.

Что происходит с ценами на курорты юга России

16.04.2021

В СМИ стала появляться информация о резком подорожании отелей и туров на курортах Черноморского побережья России «в связи с закрытием Турции». Выяснили у экспертов туроператорских компаний, которые владеют статистикой по всему рынку, так ли это на самом деле.

Российские СМИ второй день пестрят заголовками о «резком подорожании проживания в отелях в Краснодарском крае и Крыму на фоне закрытия Турции». Оценки при этом даются самые разнообразные – от 30 до 50 и даже 100% по сравнению с временами, когда полеты в Турцию еще не были закрыты. Вопрос закрытия Турции при этом всегда тесно увязывается с ростом цен на курорты юга России.

Редакция «Вестника АТОР» попросила проанализировать ситуацию нескольких российских туроператоров – и массовых игроков, занимающихся только российским рынком, и многопрофильных игроков, в портфеле направлений которых была и Турция, и Россия.

ВИДЯТ ЛИ ТУРОПЕРАТОРЫ РОСТ ЦЕН НА ЮГ РОССИИ, НАЧАВШИЙСЯ ПОСЛЕ ОБЪЯВЛЕНИЯ О ЗАКРЫТИИ ТУРЦИИ?

«Мы оперируем большими данными по рынку, и такого роста, какой описывается сейчас некоторыми СМИ, мы не подтверждаем. Можно, конечно, «козырять» какими-то отдельными скриншотами с Букинга, можно приводить в пример отдельные продажи последних номеров в востребованных отелях по завышенным ценам, можно спекулировать ценами пятизвездников в Крыму, которые всегда были высокими. Но никакого значимого повышения цен в целом по курортам Черноморского побережья по сравнению с периодом до 12 апреля статистика АЛЕАН не фиксирует. Тем более что контрактные цены отелей юга России у туроператоров, зафиксированные нами на весь сезон, естественно, остались без изменений», – говорит Илья Умански, генеральный директор Национального туроператора АЛЕАН.

«Сравнили неделю до 12 апреля по всему набору продаваемых отелей и текущую. Колебания цен неделя к неделе – в пределах 1,5%. Рассуждения о массовом повышении цен вследствие закрытия Турции, таким образом, необоснованы», – подтверждает генеральный директор туроператора «Дельфин» Сергей Ромашкин.

«Повышение цен на курорты юга России можно наблюдать только на отдельные объекты. Ввиду закрытия многих стран юг России уже заявлял о повышенном спросе относительно прошлых лет, и с этим фактом, скорее, можно связать некоторое увеличение стоимости майского и летнего отдыха, о котором говорят в СМИ», – уточняют в ANEX Tour.

«Ситуация с тем, что некоторые отели черноморских курортов в сегменте высокого уровня 4-5* повышали цены на майские праздники или на лето, прослеживалась и до появления новостей по Турции. У этих отелей динамическое ценообразование. В зависимости от загрузки номеров по периодам повышение цен может быть еженедельным на 2-5%. Объяснимо это традиционно растущим ближе к сезону спросом», – комментирует Анна Филатовская, директор департамента рекламы и PR «Русского Экспресса».

Аналогичная картина и у других туроператоров. Какого-то масштабного повышения цен на лето «по всему рынку», случившегося после 12 апреля, когда объявили о закрытии Турции, никто из игроков не фиксирует.

МАЙСКОЕ ПОВЫШЕНИЕ СЛУЧАЕТСЯ ЕЖЕГОДНО

Что же касается майских праздников, то естественно, что немногочисленные еще оставшиеся номера отельеры продают по высоким ценам, в соответствии с принципами динамического ценообразования. Но на этих примерах нельзя строить выводы о ценовой картине всего рынка, подчеркивают эксперты.

«Тема майских праздников для российского рынка вообще уже закрыта. От прекращения авиосообщения с Турцией существенного дополнительного спроса юг России на эти даты не получит: все кто хотел, уже в феврале-марте купил туры в отели черноморских курортов. В этом году российские туристы еще до начала апреля, до всякого закрытия Турции, практически полностью выкупили на майские даты немногочисленные отели высокого уровня с подогреваемыми бассейнами. На них цены поднимать уже невозможно – практически все продано. Могут продаваться по завышенным ценам какие-то последние номера, но это не характеризует ситуацию по рынку. В целом же из-за закрытия Турции много новых туристов на майские не появится», – говорит Сергей Ромашкин из «Дельфина».

«Очень многие отели Анапы и Геленджика открываются в этом сезоне именно в майские праздники, в отличие от предыдущих лет, чтобы обеспечить размещение и отдых всех желающих. Никакого резкого повышения цен на них не было, все стандартно в ценообразовании, как и в прошлые годы. О том, что эти отели на высокие даты будут иметь соответствующие цены, туроператорам было известно задолго до закрытия турецкого направления, еще на этапе раннего бронирования», – поясняет Алена Громова, директор по внутреннему рынку Coral Travel.

«Тарифы на размещение в большинстве отелей Черноморского побережья России являются динамическими и регулируются спросом. Таким образом, на «высокие» майские даты действительно у ряда объектов можно наблюдать рост тарифов, а на «низкие» даты, сразу после окончания выходных дней – снижение. В целом же после окончания кампании раннего бронирования на лето 2021 какого-то резкого скачка и повышения цен от отельеров мы не наблюдаем», – подтверждает Дарья Домостроева, PR-директор «Интуриста».

По данным туроператоров, на майские праздники туристы бронировали в Крыму и Краснодарском крае, прежде всего, востребованные отели категории 4-5*, и в них еще остались немногочисленные места. Часть из этих мест отели могут продавать по завышенным ценам, однако цены номеров, которые были выкуплены туроператорами в рамках гарантированных блоков – не повышались.

МЕНЯЮТ ЛИ ТУРИСТЫ, НЕ ПОПАВШИЕ В ТУРЦИЮ, СВОИ ПУТЕВКИ НА СОЧИ И КРЫМ?

Напомним, по оценкам АТОР, без отдыха в Турции из-за ограничения авиасообщения с Россией только на период до 1 июня остались как минимум 533,2 тыс. российских туристов, купивших туры «большой шестерки» туроператоров. А с учетом продаж средних и нишевых игроков – и все 600 тыс. человек.

Могли ли все эти люди создать дополнительный спрос на российские черноморские курорты, который бы отразился на росте цен? Эксперты рынка также отвечают на этот вопрос отрицательно.

Во-первых, прошло очень немного времени с момента объявления о закрытии Турции. У многопрофильных туроператоров, работающих с турецким направлением, сейчас от трети до половины туристов заняли выжидательную позицию – они все еще думают и решают, что выбрать: перенос тура в Турцию на другие даты, перенос на другие направления с доплатой и т. п. Многие, как неофициально подчеркивают в компаниях, для решения о перебронировании ждут скорого открытия Египта или полноценного открытия Греции.

«Туристы, у которых «сгорели» апрельские и майские туры в Турцию, не являются теми, кто создает рост цен. Они вовсе не выстраиваются в очередь в турагентства и к туроператорам. Сейчас они не покупают никакие новые туры, а находятся в напряженных переговорах с туроператорами и авиакомпаниями», – рассуждает Сергей Ромашкин, глава туроператора «Дельфин».

Во-вторых, большинство экспертов говорят, что курорты России, даже в случае решения о смене направления, вряд ли будут лидировать у этой аудитории.

«Туристы, у которых отменились туры в Турцию на апрель-май, собирались на теплое море, которое мы не можем им, при всем желании, предложить в этот период. Купаться на юге России на майские праздники еще рано. Очевидно, что они в основном либо будут переносить свои туры по Турции на более поздние даты, либо переориентируются на другие зарубежные направления с теплым морем. Наконец, у этих людей просто нет денег на покупку второго тура на юг России. Если бы по рынку разгуливала масса туристов с пачками денег на новый тур, отели действительно «задрали» бы цены. Но этого мы, как я уже говорил, не видим», – рассказывает генеральный директор туроператора «Дельфин» Сергей Ромашкин.

Это подтверждают и текущие данные туроператоров, оперирующих по Турции по переносам туров на другие направления. Так, в ANEX Tour у туристов, которые решили поменять свой тур на другие направления, лидируют Куба и Мальдивы, Россия на третьем месте.

У Coral Travel 59% туристов с турами в Турцию с 15.04 по 31.05 переносят на более поздние сроки ту же самую Турцию. Еще 14% заявили о решении сменить направление на Кубу, лишь 9% выразили желание выбрать Россию.

Но и эти немногочисленные туристы не могли бы вызвать существенный рост цен на курортах юга России – туроператоры переносят их туры преимущественно в свои законтрактованные блоки мест в отелях юга России, цена на которых фиксирована.

Интересны и данные билетных поисковиков. Так, в Туту.ру сообщили, что по сравнению с прошлой неделей число поисков билетов в Грецию выросло на 93%, в Египет – на 84%, на Кипр – на 82%, в Черногорию – на 100%.

Также аналитики Туту.ру фиксируют заметный рост поисков авиабилетов в Израиль (на 212%). Есть и менее существенный, но все же рост интереса к билетам на российские курорты (билеты в Анапу, Геленджик и Минеральные Воды искали на 31% чаще, в Сочи – на 30%, в Симферополь – на 27%), но аналитики компании резонно говорят, что этот прирост может быть объяснен просто приближением летнего сезона.

ЛЕТНИЕ ЦЕНЫ НА ЮГ РОССИИ ВЫРОСЛИ ПО СРАВНЕНИЮ С ПРОШЛЫМ ГОДОМ  ДО 10%

«Все основные ценовые изменения по отелям юга России на май и лето были произведены еще в феврале 2021 года. По сравнению с 2020 годом цены на лето в сегменте 4-5* уже тогда выросли в среднем на 18-25%, в сегменте 3* – на 1-12%, а объекты ниже 3* – 2-7%. С учетом того, что отелей 4-5* у нас очень мало, то в среднем по рынку цены на летний отдых на Черном море выросли на 10-11%», – поясняет глава «Дельфина».

По оценкам ряда экспертов, во многих СМИ просто спутали это повышение цен относительно прошлого года и искусственно привязали его к закрытию Турции (вероятно потому, что это популярный поисковый запрос и увеличивает трафик).

«В этом году рост цен на летний сезон по отелям юга России, по нашим оценкам, составил порядка 5-10% по сравнению с прошлым годом. Это стандартная ежегодная ситуация повышения стоимости в преддверии летнего сезона и она никаким образом не связана с ситуацией с Турцией. Туры на майские праздники на Черноморские курорты России и курорты Кавказских Минеральных Вод очень активно бронировались задолго до информации о закрытии Турции, и решение о прекращении авиасообщения с Турцией никак не влияет на нынешнее ценообразование в отелях. Сейчас все стандартно», – подтверждает Алена Громова, директор по внутреннему рынку туроператора Coral Travel.

«Тарифы на 2021 год выросли в пределах 15-20% у отелей высокой категории 5 и 4*. Однако данное повышение состоялось еще в конце 2020 года на новый сезон и было обусловлено инфляционными процессами и волатильностью рубля (у отелей по-прежнему есть расходы в евро на реновации, закупку мебели или ингредиентов)», – говорит Дарья Домостроева из «Интуриста.

Илья Уманский из АЛЕАН еще раз отдельно обращает внимание на то, что роскошь существенно поднимать цены на лето в основном могли позволить себе популярные объекты категорий 4-5*.

«Надо понимать, что основная масса всего номерного фонда на юге России, 80% и даже больше, это отели 3* и объекты ниже этого уровня звездности. Между ними в этом сегменте сумасшедшая конкуренция за туриста, и повышать цены на 30-50%, как об этом пишут в некоторых СМИ, там не может позволить себе просто никто», – отмечает он.

Это же наблюдение подтверждает и Сергей Ромашкин из Дельфина в отношении майских праздников. По его данным, хорошо заполнены только отели высокого уровня, а мест в отелях 3* и ниже на майские даты на юге России сейчас предостаточно. У этих отелей невысокая загрузка и оснований сейчас поднимать цены нет.

ЧТО МОЖЕТ БЫТЬ С ЦЕНАМИ НА ЮГ РОССИИ ДАЛЬШЕ?

Опрошенные эксперты, тем не менее, говорят и о том, что существенное повышение цен на российских черноморских курортах возможно в середине-конце мая.

«Если к этому времени не станет ясно, откроется ли все-таки Турция с 1 июня, то значительная масса туристов, которая еще не купила туры, но надеялась отдохнуть в Турции, ринется покупать уже любой отдых на юге России. Вот тут на рынке и появятся туристы со свободными деньгами – и в этом случае мы неминуемо увидим то самое «значительное повышение цен в среднем по рынку», даже в сегменте 3* и ниже. Ценовая доступность российских курортов в этом случае понизится из-за того, что рынок действительно будет перегрет», – считает Сергей Ромашкин из «Дельфина».

Редакция «Вестника АТОР»

Вернуться назад

спекулируют в предложении | Примеры предложений по Кембриджскому словарю

Эти примеры взяты из корпусов и из источников в Интернете. Любые мнения в примерах не отражают мнение редакторов Cambridge Dictionary, Cambridge University Press или его лицензиаров.

Обращаясь к этому процессу, мы не строим предположений.

В следующем разделе описаны некоторые из этих процессов и рассмотрено, как они могут подвергнуть детей риску.

Они предположили, что рост фирмы сверх очень маленького размера может потребовать дискретного перехода к значительно более крупному бизнесу.

Автор предположил, что изменение ориентационного поведения может быть вызвано сезонными моделями активности.

Историки занимают более твердую позицию, реконструируя и анализируя прошлые события, чем размышляя о том, что могло произойти.

Многие исследователи размышляли о том, почему волонтерство способствует положительным результатам.

Он предполагает, что это могло способствовать развитию современного поведения и могло происходить двумя способами.

Мы предположили, что эта концепция основных семантических знаний может стать жертвой более подробной спецификации типов знаний, которые мы отстаиваем.

Поэтому она предположила, что эти студенты не испытывали достаточного уровня беспокойства, чтобы препятствовать их успеваемости.

Также следует поразмышлять о связи между метафорой и шуткой в ​​терминах теории релевантности.

Высказывались предположения даже о возможности метаногенной жизни, потребляющей ацетилен и водород или жизнь на основе силана в углеводородных озерах.

Человеческий разум вполне вычислим, может быть, даже классически, как мы предполагали.

Предполагается, что ошибки генотипирования играют второстепенную роль в оценке родства.

Я предположил, что некоторые или все из них могли быть вставлены редактором копий.

Можно предположить, что взаимодействие углеводов у паразитов и лектинов у рыб может быть как положительным, так и отрицательным.

Мы предположили, что предельное хранение тиамина из-за цирроза печени привело к потреблению и истощению тиамина быстрее, чем ожидалось.

В этой статье предполагается, что другие аспекты содержания иллюзий также имеют отношение к пониманию эмоционального дистресса.

Однако только тогда, когда результаты основаны на образцах с адекватной мощностью, стоит размышлять о возможных механизмах.

Он предположил, что электрические технологии и психическая деятельность полностью сольются.

В заключительном разделе автор размышляет о старости в следующем столетии, представляя свои «идеальные» и «реалистичные» сценарии.

Авторы предположили, что причиной такой необычно высокой частоты может быть искажение регулярной спирали.

Автор полагает, что замедление ввода, тем самым делая его доступным для обработки, может подтолкнуть учащихся от лексической к более синтаксически управляемой обработке.

Он предположил, что у некоторых из его друзей, которых он собирался мне представить, были такие же зарплаты.

Мало кто задумывался о намерениях переписчиков в отношении этих очевидно тривиальных вариантов.

Полный спектр взаимодействий шпильки и пакета шпильки можно только предполагать.

Ранее я предполагал, что как хозяйка встречи она лично контролировала ее планирование и логистику.

Помимо обычных видов готовых отговорок, почему это так (так много композиторов, так мало доступного эфирного времени), можно размышлять о других причинах.

Поскольку эти белки гидрофильны, предполагалось, что они защищают эмбрион во время высыхания.

Они предположили, что магний ингибирует комплексы кальций-кальмодулин, тем самым препятствуя активности протеинкиназы ооцитов.

Предлагаются другие возможности для будущей адаптации этой работы, и обсуждаются идеи для других форм электроакустической адаптации.

Он предполагает, что врачи пациентов обычно обрабатывают эти запросы, не консультируясь со специальными комитетами.

Теперь Нильсен размышляет об одном против двух генераторов, то есть об одном против двух форм сна.

Мы предположили, что нестабильная ложь в срок может нести повышенный риск внутриутробной гибели плода из-за осложнений на пуповине.

Несмотря на важность взаимодействий мутаген-транспозон и внимание, которое ему уделяется, о реальных механизмах, которые происходят, только предполагалось.

Свойства генетических факторов, о которых говорилось выше, будут подтверждены молекулярным анализом факторов на второй и третьей хромосомах.

Они предположили, что обструкция легочных вен была прогрессирующей и может быть результатом постнатального преимущественного кровотока в правое легкое.

Они предположили, что детские словари могут догнать словари взрослых бедных читателей из-за их большего опыта работы со словарным запасом в печати.

Однако мы не будем удерживаться от размышлений о том, что может составлять оригинальный вклад в теорию городского планирования.

Каким бы ни было объяснение, можно предположить, что культурные различия влияют на то, как женщины приспосабливаются к травматическим переживаниям и восстанавливаются после них.

О механизме такого антагонизма пока можно только догадываться.

Он предполагает, что, возможно, существует универсальная тенденция к тому, чтобы домены слоговой записи были меньше доменов «слова», определенных другими критериями, такими как ударение.

Таким образом, можно предположить, что увеличение миндалины напрямую связано с еще неизвестными факторами этих аффективных расстройств.

Он признает эту проблему в своем заключении, не размышляя о возможных последствиях его хорошо подтвержденной диссертации.

Более того, как минимум один специалист предполагает, что официальные подсчеты существенно искажают дефицит.

Ричардс (1996) предположил, что частота вегетативных прорастаний в древостоях тропических лесов связана с трудностями при укоренении рассады в древостоях.

Рассказчик только нелестно размышляет о своем мыслительном процессе и мотивах.

Предполагается, что мальчики более склонны к дезорганизации, чем девочки, но метааналитические данные не подтверждают это утверждение.

Мы также интересовались смягчением этих влияний в зависимости от пола, но предположили, что этиология не будет варьироваться в зависимости от пола.

Уивер предполагает, что музыканты, не принадлежащие к сообществу, должны были сочинять, репетировать и, возможно, исполнять большую часть этой музыки.

Что касается кататонии, точная взаимосвязь между различными видами торможения остается неясной, и о ней можно только догадываться.

Увидев зеркальное отражение и размышляя над ним, письмо входит в состояние, когда уже ничего нельзя сказать.

Мы предположили, что в смешанных отрывках повторяющееся использование конкурирующих языков побудило читателей предпринять несколько более стратегическую попытку подавления.

Мы начали ломать голову над тем, что происходит, и размышляли о масштабах его кровопотери.

Авторы предположили, что открытие для девочек может отражать включение элементов относительной виктимизации, но составная мера не позволила установить какой-либо уникальный вклад.

Мы также предположили, что определенные глобальные стратегии социализации, более неизбирательная манера воспитания детей могут рассказать нам о психопатологии больше, чем стратегии, специфичные для эмоций.

Мы предположили, что двунаправленная модель лучше всего характеризует связь между воспитанием и экстернализацией.

Элснесс лишь вкратце размышляет о более серьезных последствиях своих заключений (стр.346 + 8, 358 + 62).

На основании их данных и экспериментов на животных 13 предполагается, что спектр входного импеданса легких обычно изменяется с возрастом.

В три раза больше жен, чем мужей, упоминали о своих браках, когда они думали о выходе на пенсию.

Она предполагает, что утверждения о мужественности могли скрыть действия женщин.

Связь между использованием подгузников и передачей инфекционных организмов предполагалась ранее, в основном в условиях раннего детства [29].

Тем не менее, было высказано предположение, что эти клещи что-то рекламируют, возможно, что они неприятны.

Чтобы сопоставить это с остальными, они завершают размышления о будущем конференции и ее роли в сообществе агентов.

Согласно одной из концепций, расстройство адаптации просто количественно отличается от большой депрессии.

В заключение они размышляют о причинах того, почему декламация является основным способом взаимодействия в классе, и как можно поощрять диалогический дискурс.

В качестве первого шага необходимо продемонстрировать квадратичную зависимость интенсивности флуоресценции от мощности возбуждения, прежде чем размышлять о сигнале флуоресценции.

Я уверен, что автор знал это, когда писал книгу; он мог бы добавить небольшой раздел, размышляющий о будущих сценариях.

Он предположил, что другие приспособления, такие как плоскостопие, должны быть возможны для подобной пассивной походки.

Поскольку смысл и ценность всегда откладываются и всегда могут быть заменены, о них можно только догадываться.

Исследователи предположили, что предпочтения последних были основаны на устойчивых привычках, которые не так легко изменить с помощью фрейм-манипуляций (10).

Исследователи также предположили, что комбинация двух или более из этих методов будет иметь большую вероятность успеха (2).

Поэтому мы серьезно предположили, что эта относительно большая разница в молекулярной массе была вызвана гликозилированием пептида.

Мы предположили, что эти клетки были клетками гранулезы, а не макрофагами, потому что вторгшиеся клетки были связаны с соседними клетками гранулезы щелевыми контактами.

Наконец, мы размышляли о промежутке времени, который имел отношение к биохимии, чтобы провести свой самый авантюрный эксперимент: прото-клетку.

Однако некоторые случаи могут быть настолько тонкими, что их не только трудно найти, но и спекулировать на преднамеренности оказывается затруднительным.

Поэтому она предположила, что эти студенты не испытывали достаточного уровня тревожности, чтобы препятствовать их успеваемости.

История коренных народов в этот период не была записана и не задокументирована историками.

Часто ученые размышляют о происхождении системы спекулянтов в поисках объяснения ее деятельности.

Продолжающееся отсутствие веских доказательств по этому поводу не мешает исследователям строить догадки.

Авторы предположили, что повышенная активность гипофиза в ответ на стресс может представлять уязвимость к развитию психического расстройства.

Мы предположили, что неоднородное охлаждение у некоторых пациентов может быть связано с положением канюли аорты, возрастом или биологической изменчивостью.

Как и во многих попытках объяснить, а не просто описать явления на языке, мы рискуем размышлять о причинах процессов.

Они предположили, что те, кто предоставлял услуги и обращались за консультацией по психическому здоровью, могли просить о помощи в кризисной ситуации на работе..

О влиянии этого предубеждения можно только догадываться, но, вероятно, он имеет два направления.

В отсутствие веских доказательств предполагается, что нынешнее снижение может быть связано с гормональными или пестицидными веществами, широко используемыми в сельском хозяйстве.

Ученые мужи размышляли о «новом мировом нефтяном порядке»!

Она предположила, что дети младше трех лет могут обладать сильным предвзятым отношением к цвету, которое они могут ослабить к трем годам.

Также предполагается, что производственная изменчивость отражает стремление ребенка усвоить взрослые лексические формы путем проб и ошибок.

Насколько наши наблюдения актуальны для ситуации in vivo, можно только строить предположения и требовать дальнейших исследований на животных моделях амебиаза.

Рассказчик размышляет о «печально известном мясе буйвола» (98).

Они предположили, что развитие способности подвергаться экзоцитозу кортикальных гранул может включать изменения в процессах, предшествующих и следующих за высвобождением кальция.

Они предположили, что этот трематод требует изменения тканей хозяина или нейтрализации защиты хозяина от первой инфекции, прежде чем он сможет успешно колонизировать.

Зрителей побуждают участвовать в мероприятии как физически — присутствуя там и реагируя на него, — так и творчески, творчески размышляя над более широким значением его воздействия.

Ранее в этой статье мы предположили, что дети старшего возраста могут не так хорошо лечиться, потому что тревожный подросток испытывает больше трудностей в построении союза с терапевтом.

Она предполагает, что возраст первого полового акта также связан с возрастом при рождении первого ребенка, хотя ее выборка не позволяет с уверенностью исследовать этот вопрос.

Тайны дают нам возможность строить предположения, и, размышляя, мы обязательно переступаем границы доказательств, навязывая свои собственные предубеждения и желания миру, с которым сталкиваемся.

Причина предположения о том, что лексическая дифференциация предшествует прагматической дифференциации, состоит в том, что возраст лексической дифференциации обычно предшествует возрасту прагматической дифференциации.

Эти примеры взяты из корпусов и из источников в Интернете. Любые мнения в примерах не отражают мнение редакторов Cambridge Dictionary, Cambridge University Press или его лицензиаров.

Спекуляция | Пример и значение

Что такое спекуляция?

Спекуляция — это метод краткосрочного инвестирования, при котором трейдеры, по сути, делают ставки на то, в каком направлении будет двигаться цена актива.

Кто такой спекулянт?

Технически спекулянт — это любой, кто покупает ценные бумаги или продает их в короткие сроки в ожидании благоприятного изменения цены.

Пример спекуляции

Спекулянт считает, что цена на акции компании XYZ завышена, поэтому он может шортить акции, дождаться падения цены и получить неплохую прибыль.

Можно спекулировать практически на любой ценной бумаге, хотя спекуляции особенно сконцентрированы на рынках товаров, фьючерсов и деривативов.

Хеджирование против спекуляции

Чтобы действительно понять спекуляцию, нужно понимать, чем она отличается от хеджирования. Предположим, что часть вашего инвестиционного портфеля включает акции компании XYZ, производящей автомобили. Поскольку автомобильная промышленность носит цикличный характер, акции компании XYZ, вероятно, упадут, если экономика начнет ухудшаться.

Если вы хотите защитить эти вложения (т. Е. Хеджировать свои вложения), один из способов — купить защитные акции. Вы можете выбрать «нециклические», то есть компании, продающие предметы первой необходимости, такие как зубная паста или туалетная бумага.Во время экономического спада эти акции имеют тенденцию удерживать или увеличивать свою стоимость, что может компенсировать потерю стоимости акций XYZ.

Чем спекуляция отличается от хеджирования

Спекулянт не стал бы следовать этой стратегии. Если спекулянт купит акции у производителя продуктов питания, он сделает это просто потому, что считает, что стоимость акций вырастет.

Повышает ли волатильность спекуляция в экономике?

Спекуляция может увеличить краткосрочную волатильность (и, следовательно, риск), взвинтить цены и привести к образованию пузырей.

Пример спекулятивной истории

В США кризис субстандартного ипотечного кредитования был вызван спекулянтами, которые сделали ставку на то, что цены на жилье будут продолжать увеличивать спрос на приобретаемые дома. Их предполагалось «перевернуть» с целью получения прибыли (часто с использованием кредитного плеча), что увеличивало спрос на жилье. Это привело к дальнейшему росту цен, что в конечном итоге привело к их превышению «истинной стоимости» многих рынков недвижимости.

Последовавшие за этим бешеные продажи типичны для спекулятивных рынков.

Почему спекуляции важны?

Некоторые люди могут считать их опасными игроками, но спекулянты на самом деле предоставляют рынкам столь необходимую ликвидность и, следовательно, являются жизненно важным компонентом рыночной эффективности.

Например, без спекуляций многие товарные рынки практически остановились бы. С меньшим количеством участников на рынке спреды между покупателями и покупателями будут расширяться, и покупателям и продавцам будет намного сложнее найти друг друга. В результате неликвидность резко увеличит риск на этом рынке.

Определение и объяснение предположений

Что такое спекуляция?

В мире финансов спекуляция или спекулятивная торговля относится к действию проведения финансовой транзакции, которая сопряжена со значительным риском потери стоимости, но также предполагает ожидание значительной выгоды или другой крупной стоимости. При спекуляциях риск потери более чем компенсируется возможностью существенной выгоды или иной компенсации.

Инвестор, покупающий спекулятивную инвестицию, скорее всего, сосредоточен на колебаниях цен.Хотя риск, связанный с инвестициями, высок, инвестор обычно больше заботится о получении прибыли на основе изменений рыночной стоимости этих инвестиций, чем о долгосрочном инвестировании. Когда спекулятивное инвестирование предполагает покупку иностранной валюты, это известно как валютная спекуляция. В этом сценарии инвестор покупает валюту, чтобы позже продать эту валюту по повышенному курсу, в отличие от инвестора, который покупает валюту для оплаты импорта или для финансирования иностранных инвестиций.

Без перспективы существенной выгоды у спекуляций было бы мало мотивации. Иногда бывает сложно провести различие между спекуляцией и простыми инвестициями, что вынуждает участника рынка учитывать, зависит ли спекуляция или инвестиции от факторов, которые измеряют характер актива, ожидаемую продолжительность периода владения и / или размер кредитного плеча, применяемого к подверженности риску. .

Как работают спекуляции?

Например, недвижимость может стирать грань между инвестициями и спекуляциями при покупке недвижимости с намерением сдать ее в аренду.Хотя это квалифицируется как инвестирование, покупка нескольких кондоминиумов с минимальными первоначальными взносами с целью их быстрой перепродажи с прибылью, несомненно, будет расценена как спекуляция.

Спекулянты могут обеспечить рыночную ликвидность и сузить спрэд между покупателями и покупателями, что позволяет производителям эффективно хеджировать ценовой риск. Спекулятивные короткие продажи могут также сдерживать безудержный бычий настрой и предотвращать образование пузырей цен на активы, делая ставки на успешные результаты.

Паевые инвестиционные фонды и хедж-фонды часто занимаются спекуляциями на валютных рынках, а также на рынках облигаций и акций.

Ключевые выводы

• Под спекуляцией понимается акт проведения финансовой транзакции, которая сопряжена со значительным риском потери стоимости, но также предполагает ожидание значительной выгоды.
• Без перспективы получения существенной прибыли мотивация для спекуляций была бы незначительной.
• Определите, зависит ли спекуляция от характера актива, ожидаемой продолжительности периода владения и / или величины применяемого кредитного плеча.

Спекуляция и рынок Forex

Рынки Forex демонстрируют самый высокий в мире общий объем и долларовую стоимость, оцениваемый в 6 долларов.6 триллионов в день переходят из рук в руки между покупателями и продавцами. Этот рынок торгуется по всему миру 24 часа в сутки, в то время как позиции можно открывать и менять за секунды, используя высокоскоростные электронные торговые платформы.

Транзакции обычно включают спотовые сделки на покупку и продажу валютных пар, таких как EUR / USD (евро-доллар США), для доставки через опционы или простой обмен. На этом рынке доминируют управляющие активами и хедж-фонды с многомиллиардными портфелями. Спекуляции на валютных рынках сложно отличить от типичных практик хеджирования, которые имеют место, когда компания или финансовое учреждение покупает или продает валюту для хеджирования от колебаний рынка.

Например, продажа иностранной валюты, связанная с покупкой облигации, может рассматриваться либо как хеджирование стоимости облигации, либо как обычная спекуляция. Эти отношения могут быть сложными, чтобы определить, покупается ли и продается ли валютная позиция несколько раз, в то время как фонд владеет базовой облигацией.

Спекуляция и рынок облигаций

Мировой рынок облигаций оценивается в более чем 100 триллионов долларов, из которых примерно 40 триллионов долларов находятся в Соединенных Штатах, и эти активы могут включать долговые обязательства, выпущенные правительствами и транснациональными корпорациями.Цены на активы могут сильно колебаться и сильно зависят от движения процентных ставок, а также политической и экономической неопределенности. На крупнейшем мировом рынке торгуются казначейские облигации США, и цены на этом месте часто определяются обычными спекуляциями.

Определение для изучающих английский язык из Словаря учащихся Merriam-Webster

^{размышлять}

/ ˈSpɛkjəˌleɪt /

глагол

спекулирует;

предположил;

спекулируя

спекулирует;

предположил;

спекулируя

Определение SPECULATE для учащихся

1

:

думать о чем-то и гадать об этом

:

формировать идеи или теории о чем-то обычно, когда об этом мало что известно

[нет объекта]

• Она могла только строить предположения о мотивах своей подруги.

• He предположил , придет ли она.

• Мы не знаем, что произошло — мы можем только предположить , .

[+ объект]

— + , что

2

[нет объекта]

:

инвестировать деньги способами, которые могут принести большую прибыль, но также связаны с большим риском

— спекулянт

/ ˈSpɛkjəˌleɪtɚ /

имя существительное,

множественное число

спекулянты

[считать]

• земельный спекулянт

• спекулянт с Уолл-стрит

Сделайте предположение в предложении (особенно.хорошее предложение вроде цитата, пословица …)

1. Было бы несправедливо по отношению к семье Дебби, спекулировать на причинах ее самоубийства.

2. Она отказалась спекулировать .

3. Я бы не хотел, чтобы спекулировал на причинах ее отставки.

4. Бесполезно размышлять, какие были бы последствия.

5. Джонс отказался от ответа на вопрос о том, что может случиться.

6. Бесполезно спекулировать на зачем он это сделал.

7. Заманчиво предположить о том, что могло бы случиться.

8. Могу только предположить, что ушел добровольно.

9. Он отказался спекулировать на причинах ее ухода.

10. Ему нравится спекулировать на фондовом рынке.

11. Мы можем только предположить относительно личности этого человека.

12. никто не может строить догадки относительно того, о чем он думает.

13. Мы должны рассуждать о цели жизни .

14. всегда сложно строить предположения относительно будущего .

15. Читатель может предположить, что будет дальше.

15. Sentencedict.com — это словарь предложений, в котором вы можете найти отличные предложения для большого количества слов.

16. Это привело ученых к предположениям о существовании других галактик.

17. Новые правила страхования предполагают, что инвалиды, работающие на благо общества, должны получать больше денег.

18. Представитель отказался от предложения о причине крушения поезда.

19. Мы можем, , предположить, , что каменные круги использовались в какой-то языческой церемонии.

20. Люди размышляют над о виртуальных системах, но мы уже работаем над этим.

21. Преждевременно спекулировать на о возобновлении переговоров.

22. Доктора предполагают , что он умер от кровоизлияния в мозг, вызванного ударом по голове.

23. И есть чертовски много о спекулировать о .

24. Неллис и Вейр отказались спекулировать на военные приложения.

25. Опять же, я могу только предположить .

26. Это последнее наблюдение позволяет нам спекулировать на базовом принципе, который может связать наши два набора результатов.

27. Некоторые эксперты предполагают , что кандидатура Перо повредит билету Доул-Кемпа больше, чем Клинтон в ноябре.

28. Строители и девелоперы могут также спекулировать землей таким образом.

29. Мы не знаем всех обстоятельств, поэтому было бы бессмысленно спекулировать на .

30. Мне удалось уговорить их занять большие суммы денег и спекулировать .

1. Мы не знаем всех обстоятельств, поэтому было бы бессмысленно спекулировать на .

2. Было бы несправедливо по отношению к семье Дебби, если бы спекулировал о причинах ее самоубийства.

3. Она отказалась спекулировать .

4. Бесполезно размышлять, какие были бы последствия.

5. Мы должны рассуждать о цели жизни .

Спекулятивное эссе: определение и пример — видео и стенограмма урока

Спекулятивное эссе с определением

Может быть, вы помните, что в средней школе вам приходилось писать рассказы, в которых размышляли о конце незаконченного повествования или изображении, которое вам дали.Или, возможно, вы более знакомы с пограничными пророческими произведениями Жюля Верна, который часто предсказывал технологические достижения с потрясающей точностью. Такие художественные произведения, как эти, в некоторой степени отличаются от своих нехудожественных собратьев, но они, безусловно, разделяют свои взгляды в будущее с спекулятивными эссе , научно-популярными работами, направленными на выдвижение гипотез о будущих обстоятельствах, связанных с данным предметом.

Поскольку эти работы все еще являются спекулятивными, что делает их менее вымышленными, чем предсказание Верна о высадке человека на Луну? Разница здесь в том, что, в то время как у Жюля не было бы серьезных научных доказательств в поддержку такого подвига, когда он опубликовал From the Earth to the Moon в 1865 году, авторы спекулятивных эссе используют научные данные и другие рациональные доказательства, такие как наблюдения и личный опыт, подтверждающий их предположения.

Но это не значит, что такие сочинения сухие и скучные. Хотя в них можно обсуждать сложные идеи и иногда использовать некоторую предметную терминологию (жаргон), в умозрительных эссе также широко используются повествовательные структуры. Анекдоты , краткие рассказы с участием предположительно реальных людей и событий, а также другие, возможно, более гипотетические истории, часто используются в этих произведениях, чтобы предоставить авторам доказательства своих утверждений или проиллюстрировать точку зрения.

Фактически, иллюстрация словами сама по себе является важной особенностью этих эссе, поскольку образный язык , который определяет использование слов в фигурах речи для передачи значений, отличных от их обычных определений, широко используется в этих эссе.Например, использование фигур речи, таких как метафоры, сравнения или гиперболы, предоставляет аудитории гораздо более интересный материал, чем простая статистика и прогнозы.

Спекулятивные эссеисты так озабочены тем, чтобы заинтересовать своих читателей, потому что они часто пишут, чтобы убедить их: будь то информирование политиков, влияние на общественное мнение или получение финансовых средств. В таких важных делах важно не только привлечь внимание аудитории, но и удержать его в фокусе.По этой причине умозрительные эссе также обычно демонстрируют согласованно организованную структуру, часто подразделяемую на более мелкие разделы. Давайте посмотрим на пример, чтобы увидеть, насколько хорошо он соответствует нашему описанию, а также насколько точными могут быть предположения автора!

Спекуляция против теории | Fandom

merriam-webster.com/dictionary/theory

ТЕОРИЯ

сущ.

: идея или набор идей, которые предназначены для объяснения фактов или событий

: идея, которая предлагается или представлена ​​как возможно истинная, но которая не известна или не доказана как истинная

: общие принципы или идеи, относящиеся к конкретный предмет

Полное определение теории

теории множественного числа

1

: анализ совокупности фактов в их отношении друг к другу

2

: абстрактное мышление: предположение

3

: общее или абстрактные принципы совокупности фактов, науки или искусства

4

a: убеждение, политика или процедура, предлагаемые или соблюдаемые в качестве основы действия

b: идеальный или гипотетический набор фактов, принципов , или обстоятельства — часто используется во фразе в теории

5

: правдоподобный или научно приемлемый общий принцип или совокупность принципов, предлагаемых для объяснения явлений

6

a: гипотеза, принятая ради аргументации или исследования

b: недоказанное предположение: гипотеза

c: свод теорем, представляющих краткий систематический взгляд на предмет

См. Теорию, определенную для изучающих английский язык

См. Теорию, определенную для детей

Примеры теории в предложении:

— Теория иммунного надзора за раком утверждает, что у всех нас есть рак, и что здоровая иммунная система борется с клетками-изгоями по мере их появления.—Сэлли Тисдейл, Harper’s, июнь 2007 г.

-В то время как мы гуляли, мы все время следили за ходом луны и продолжали следить за ней после того, как вернулись в портик отеля. У меня была теория, согласно которой гравитация преломления, являющаяся вспомогательной по отношению к компенсации атмосферы, преломляемость земной поверхности подчеркивала бы этот эффект в регионах, где встречаются большие горные хребты, и, возможно, так беспристрастно воздействует на одические и идиллические силы вместе. с другой стороны, чтобы Луна не поднималась выше 12 200 футов над уровнем моря.Эта смелая теория была встречена некоторыми моими коллегами-учеными с неистовым презрением, а другие — с нетерпеливым молчанием. —Марк Твен, Бродяга за границей, 1880 г.

—Исследователи отвергли теорию о том, что смерть была случайной.

— Нет никаких доказательств, подтверждающих такую ​​теорию.

-Он специалист по теории кино и критике.

*** Два связанных, но различных значения теории ***

Слово «теория» имеет много оттенков значений. Большинство из них используются без труда, и мы понимаем, исходя из контекста, в котором они встречаются, их предполагаемое значение.Например, когда мы говорим о теории музыки, мы понимаем, что это относится к основным принципам композиции музыки, а не к некоторым предположениям об этих принципах.

Однако есть два теоретических смысла, которые иногда вызывают беспокойство. Это смыслы, которые определяются как «правдоподобный или научно приемлемый общий принцип или совокупность принципов, предлагаемых для объяснения явлений» и «недоказанное предположение; предположение ». Второй из них иногда неправильно применяется в случаях, когда имеется в виду первое, например, когда конкретная научная теория высмеивается как «просто теория», подразумевая, что это не более чем предположение или предположение.