Содержание

в какие технологические стартапы инвестировать

Фото Getty Images
Фото Getty Images

В какие технологические стартапы инвестировать, если вы опоздали купить SpaceX? Forbes узнал у венчурных инвесторов, какие компании из тех, которые в ближайшей перспективе могут выйти на IPO, они считают наиболее перспективными и почему. Coursera, Stripe, Wish — эти и другие названные участниками рынка компании уже оцениваются в миллиарды долларов, но имеют перспективу подорожать в разы.

В начале 2020 года инвесторы в технологические компании испытали воодушевление и разочарование. Запуск пилотируемого корабля Crew Dragon компанией SpaceX увеличил их вложения, а несостоявшийся проект Павла Дурова TON принес им убытки. Тем не менее в мире остается еще достаточно возможностей рискнуть и попробовать заработать на технологических стартапах. Forbes поговорил с управляющими и венчурными инвесторами и выбрал пять компаний, в которые стоит инвестировать, чтобы значительно увеличить свои вложения. Это компании, объявившие о планах IPO и уже готовые по всем показателям к публичному размещению акций, но пока о нем не заявлявшие. Вкладываясь в такие компании, инвесторы должны помнить, что стартап может и не взлететь или его может остановить регулятор, как это случилось с проектом Дурова.

Coursera

Цена сейчас: $2,5 млрд

Ожидание: $4,5 млрд

Платформа онлайн-образования Coursera основана в 2012 году двумя профессорами Стэнфорда Дафной Коллер и Эндрю Энгом. Сегодня Coursera входит в число «единорогов» — компаний с капитализацией выше $1 млрд. По последнему раунду инвестиций ее стоимость оценили в $2,5 млрд. «Это экосистема, объединяющая студентов, вузы и компании-работодатели: вузы и компании разрабатывают образовательные курсы, Coursera их продает или распространяет бесплатно, а учебные заведения и компании получают аналитику о своих курсах и потенциальных студентах и работниках», — рассказывает заместитель директора инвестиционного департамента UFG Wealth Management Евгений Пундровский. Coursera предлагает 4300 курсов и 440 специализаций по разным предметам, таким как инженерия, медицина, биология, математика, IT, маркетинг, наука о данных.

Почему вырастет? Согласно оценке заместителя генерального директора «Открытие Брокер» по взаимодействию с ключевыми каналами продаж банка «Открытие» Алексея Куртова, на фоне пандемии коронавируса рынок онлайн-образования растет на 20–25% в год. Coursera — лидер сегмента, поэтому она точно выиграет от взрывного спроса на онлайн-образование. В 2019 году выручка компании выросла на 30%, а в 2020-м благодаря пандемии может увеличиться на 40–50%, до $200–250 млн, стоимость компании на IPO может составить $2,4–2,8 млрд, указывает Куртов. Оценка Евгения Пундровского выше: с учетом роста выручки компании в 2021 году до $260 млн ее стоимость на IPO в следующем году может составить $4,5 млрд.

Wish

Цена сейчас: $11 млрд

Ожидание: $18-25 млрд

Американский конкурент AliExpress, платформа для онлайн-торговли Wish.com, запущена в 2011 году. В 2019 году основатель компании Питер Шульжевский говорил, что Wish может выйти на IPO в ближайшие год-два. Среди инвесторов компании крупный американский финансовый холдинг Fidelity Investment, венчурный фонд Founders Fund и фонд Юрия Мильнера DST Global. Во время последнего раунда инвестиций в августе 2019 года компанию оценили в $11 млрд.

Chesnot/Getty Images
Chesnot/Getty Images

Почему вырастет? Основатель и управляющий партнер Fort Ross Ventures Виктор Орловский считает, что стоимость компании на IPO может достигнуть $18–25 млрд. Он объясняет это тем, что сервис уже популярен: у него более 80 млн активных пользователей. В начале 2019 года Wish стал самым загружаемым приложением AppStore в разделе «электронная коммерция». 

Кроме того, указывает Орловский, платформа ориентируется на бюджетные товары и использует уникальные предсказательные технологии ContextLogic, разработанные самим Шульжевским. Шульжевский — специалист в области искусственного интеллекта и машинного обучения. Он работал топ-разработчиком в Google и после ухода из компании несколько лет писал программу ContextLogic. Эта программа определяет интересы пользователей на основе их поведения в интернете и соотносит данные с потенциальным товаром или рекламным объявлением. Технологию в 2011 году хотела купить Facebook, но получила отказ. 

UI Path

Цена сейчас: $10 млрд

Ожидание: $15-20 млрд

Компания начала свой путь в Румынии в 2005 году, разработав технологии легкой автоматизации — robotics process automation (RPA). Платформа упрощает автоматизацию бизнес-процессов, рассказывает Орловский. В июле 2020 года сооснователь и CEO компании Дэниел Дайнс подтвердил намерение вывести компанию на IPO уже в 2021 году. Последний раунд инвестиций показал оценку компании в $10,2 млрд, всего компания привлекла более $1,2 млрд инвестиций. 

Почему вырастет? По прогнозу Орловского, на IPO компания может разместиться с оценкой $15–20 млрд. Он объясняет это высокими финансовыми показателями компании. У UI Path быстро растут доходы: выручка в 2019 году по сравнению с 2018 годом увеличилась с $155 млн до $360 млн. Компания — один из лидеров в области RPA и занимает третье место в Forbes Cloud 100 — рейтинге крупнейших частных компаний, работающих с облачными технологиями. 

По мнению Орловского, у проекта еще есть возможности для роста благодаря пандемии. Ситуация с коронавирусом показала, что компаниям нужно срочно переходить в онлайн и максимально автоматизировать процессы. Так что технологии UI Path будут и дальше востребованы на рынке. 

Stripe

Цена сейчас: $36 млрд

Ожидание: $45-60 млрд

Stripe — международная платежная система. Сооснователи компании 29-летние братья Джон и Патрик Коллисоны входят в десятку самых молодых миллиардеров по версии Forbes USA: их состояние оценивают в $3,2 млрд. В сентябре 2019 года компания привлекла последний раунд инвестиций объемом $600 млн, оценка ее стоимости составила $36 млрд.

Почему вырастет? Компания уже стоит очень дорого, но у нее есть потенциал для роста, считает Орловский. Он прогнозирует размещение компании на IPO по оценке $45–60 млрд, так как сервис востребован у большого числа клиентов, как небольших компаний, так и гигантов.

Getty Images
Getty Images

Stripe делает ставку на простое подключение к системе платежей любого продукта, в этом ее конкурентное преимущество. «Все, что нужно компании, подключающей Stripe, это включить в свой checkout (форма заказа и оплаты в онлайне) небольшой кусок кода. Раз-два, и готово», — объясняет Орловский. Кроме того, Stripe работает со стартапами и растет вместе с ними. Это подтверждают несколько кейсов: среди клиентов Stripe есть, например, Airbnb и Uber.

Cohesity

Цена сейчас: $2,5 млрд

Ожидание: $5,5 млрд

Cohesity — платформа для управления и хранения больших массивов данных, создана в 2013 году. Сервис упрощает работу с Big Data, повышает уровень защиты и позволяет компаниям быстро находить нужные файлы, рассказывает главный аналитик United Traders Георгий Юрьев. В апреле 2020 года компания привлекла $250 млн. После этого стоимость Cohesity выросла в два раза, до $2,5 млрд. 

Почему вырастет? По оценке Георгия Юрьева, стоимость компании при IPO может достичь $5,5 млрд. Он уточняет, что в открытом доступе нет данных о выручке Cohesity и для оценки он берет данные о конкурентах и отрасли в целом: «Мы предполагаем, что сейчас годовая выручка компании находится на уровне $200–250 млн, при этом компания растет на 100%». 

Cohesity — один из самых многообещающих технологических стартапов. В 2018 году проект получил премию Technology Pioneer Всемирного экономического форума, ранее ее лауреатами становились Google, Twitter и Airbnb. Среди клиентов Cohesity есть крупные компании, например Cisco и Nasa. Кроме того, ее технологии используют госзаказчики, например администрация города Гамильтон в Канаде и Налоговое управление США. «В 2023 году мировой рынок управления данными в сегменте enterprise увеличится на 12% и достигнет $146 млрд, вслед за ним будет расти Cohesity», — говорит Юрьев. 

Как инвестировать в «единорогов»

Выйти на рынок secondaries и получить доступ к компаниям-«единорогам» непросто. Акции непубличных иностранных компаний в России доступны только квалифицированным инвесторам. Заключать сделки можно только через брокера. Чтобы участвовать в IPO, инвестор заключает брокерский договор с профессиональным участником рынка ценных бумаг, объясняют в пресс-службе Тинькофф Банка. Помимо «Тинькофф», инвестировать в непубличные зарубежные компании позволяют, например, Freedom Finance, United Traders, «Атон» и UFG Wealth Management. Инвестиции в pre-IPO организованы сложнее. Порог входа стартует от нескольких миллионов долларов. По словам Евгения Пундровского, сделки по выкупу долей у венчурных фондов обычно начинаются от $5 млн. Самый распространенный способ — покупка паев или акций фонда, который инвестирует в компанию. Порог входа здесь ниже: от нескольких десятков до сотен тысяч долларов. Инвесткомпании могут сами выкупать большие пакеты акций. Например, UFG объединяет заявки клиентов. «Это позволяет снизить входной порог до $500 000 для российских клиентов. За рубежом такие инвестиции, как правило, доступны частным инвесторам с капиталом от $1 млн», — поясняет Пундровский. Эти акции тоже доступны только квалифицированным инвесторам.

Дополнительные материалы

Как выгодно и правильно инвестировать в стартап

Основные моменты:

Популярное нынче слово “стартап” означает бизнес-проект, который относительно недавно создан или находится на этапе разработки. Ради дальнейшего развития они ищут инвесторов. А те вкладывают капитал в стартующие бизнесы, чтобы в обозримом будущем получить по договору большой процент прибыли за участие в финансировании. 

Что представляют из себя инвестиции в стартапы

Обратная сторона луны в том, что для инвестирования в стартапы ищут наиболее перспективные проекты. Никто не будет вкладывать в стартап, который неинтересен с точки зрения прибыли.  Найти подходящий очень непросто — доходность обещают многие, но даже в области ИТ благодаря инвестициям успешной становится только один из 100 стартапов. Возможность получить отдачу увеличивается, если тщательно планировать, внимательно отбирать объекты и проводить качественный анализ всех параметров. К тому же умный спонсор не ограничится вложениями в один стартап, а распределит средства между несколькими, потому что диверсификация необходима и здесь тоже. Как действуют опытные в инвестировании люди:

  • Они выбирают сферы, в которых изначально неплохо разбираются. За счет этого сокращают время и деньги на изучение характеристик данной ниши. 
  • Подбирают партнеров, которые досконально знают выбранную сферу и которым можно доверять.
  • Поиск стартапов начинается с подписки на профильные ресурсы/издания, участия в отраслевых ивентах, чаще международных.
  • Они понимают, что передовые идеи трудно втиснуть в рамки логических расчетов, полагаются не только на интуицию, но и на потенциал команды стартапа.
  • Договариваются о переговорах с основателями, оценивают впечатления от встречи.
  • Запрашивают бизнес-план, чтобы убедиться в адекватности маркетинга и перспективного видения будущего руководителями стартапа.
  • Сами пробуют продукт или услугу, чтобы воочию убедиться в перспективах.

Насколько выгодно инвестировать в стартапы

Согласно исследованию CrunchBase, в среднем стартапы привлекают от $25.3 млн. инвестиционных денег и позже продаются за $196.8 млн. А прибыль инвесторов — около 676%. Если из этой цифры убрать собственников, которые сами инвестировали в свой бизнес, то даже половина или четвертая часть составит 350 или 175% прибыли. И даже такой близкий к реальной жизни показатель смотрится весьма привлекательно. В этом же исследовании зафиксировано, что уже после 18 месяцев работы стартапа инвесторы могут удачно выйти из проекта. Также выгодно выходить через 7 лет, но слишком длинный срок ожидания не вдохновляет. 

Причины инвестирования в стартапы

Привлекать инвестиционные деньги стартаперов толкает желание реализовать оригинальный проект или идею, когда собственных средств банально нет. Интерес инвестора заключается в том, что чем раньше он вложит деньги, тем быстрее капитал умножится. Когда проведен предварительный анализ и получены удовлетворительные результаты, инвестор переходит к обсуждению условий с владельцем компании и степень своего участия. Просто расслабиться и ждать возврата вложений — не выход. Надо поддерживать хотя бы минимальную связь с бизнесом, куда вложены деньги. Помните, что вы вкладываете надолго (от 2 до 5 лет или  на срок 6 — 24 месяца). Поэтому наберитесь терпения и помогите в чем сможете — поделитесь своими связями, формируйте репутацию компании на рынке. Это быстрее увеличит прибыль. Можно участвовать в управлении через совет директоров, рекомендовать влиятельным знакомым, организовать написание отзывов о продуктах на сайт компании. Вы здесь — помощник, а текущие вопросы бизнес решает самостоятельно. Ведь внутри бизнеса ситуация выглядит одним образом, со стороны — другим. Важно соблюдать иерархию и не брать на себя больше допустимого. 

Как распознать перспективный стартап

Вкладывать сюда могут даже новички. Список требований, которым должен соответствовать объект, сводится к трем параметрам:

  • кто входит в состав команды, кто ею руководит
  • особенности рынка
  • анализ продукта/услуги.

Метод скоринга

Его автор Билл Пейн, который предложил анализировать несколько стартапов в одной области по следующим критериям:

  • состав команды управленцев (доля в общей оценке составляет до 30%)
  • размер рыночной ниши (до 25%)
  • продукт/услуга/технология (до 15%)
  • анализ конкурентной среды (до 10%)
  • анализ маркетинга и продаж (до 10%)
  • необходимость в дополнительных инвестициях (до 5%)
  • другие факторы (до 5%). 

На основании этих цифр считают инвестиционную привлекательность компании. 

Метод венчурного капитала

Стартап оценивают перед тем, как инвестировать, и после того, как деньги вложены.  Послеинвестиционную стоимость (через год или 5 лет) рассчитывают на основании текущих темпов роста продаж других стартапов в этой же нише. Полученную сумму делят на ожидаемую прибыль на инвестированный капитал (ROI). Прединвестиционную стоимость рассчитывают так — из послеинвестиционной стоимости вычитают сумму инвестиций.  

Метод Беркуса

Это когда сравнивают с аналогичными бизнесами на основании 5 главных показателей:

  • идея продукта/услуги
  • анализ опытных образцов
  • качество команды управленцев
  • стратегия развития 
  • анализ продаж

Как оценить проект на стадии запуска

Это сложнее всего, так как слишком велики риски не вернуть инвестиции в стартап. Но к счастью, вложения только лишь в идею обычно невелики.  Если доходность окажется слабой, то потеря не будет болезненной. В случае высокой доходности стартапа инвестиции себя целиком оправдают. Поэтому опираться на чисто экономические расчеты не всегда оправдано — рассматривать надо не только доходность и KPI, но и вещи нематериального порядка. 

Как оценивать «созревший» бизнес

Стартап вовсю работает и имеет прибыль. Значит, оцениваем его, как любой работающий бизнес с поправкой на то, что это пока еще старт.   Фил Надель, сооснователь фонда Forefront Venture Partners, рекомендует ориентироваться на следующие показатели:

  • показатели эффективности (KPI)
  • стоимость привлечения нового клиента,
  • LTV (сколько прибыли вам принес один клиент за все время существования проекта)
  • количество уникальных пользователей в месяц 
  • уровень доходности
  • коэффициент конверсии.

Успешные владельцы стартапов обычно настойчиво достигают показателей KPI. Если же владельцы не знают KPI, то это тревожный сигнал. Даже если показатели формальные, они все равно характеризуют жизнестойкость бизнеса. Чтобы оценка была более объективной, можно обращаться к специалистам, которые досконально вникнут в стартап и определят его примерную стоимость. Инвестор получит от них всю исчерпывающую информацию и примет решение. 

Как инвестировать в стартапы

Набирает популярность инвестирование в интернет-стартапы. Причем не в саму компанию, а в конкретный сайт. Для этого надо вникать в способы монетизации сайта, чтобы убедиться в прибыльности идеи. Причем в развитии инвестор принимает активное участие — взаимодействует с менеджером, экспертами, помогает составлять бизнес-план и заниматься стратегическим планированием.  Успех стартапа зависит напрямую от степени доверия, объективности предоставляемой информации и рациональности вложений. 

Как защитить инвестиции в стартап

Картина здесь далеко не так радужна, какой кажется. Что говорит статистика рисков:

  • Из 10 стартапов 8 убыточных.
  • Развивают их люди, не имеющие опыта в подобных делах, что и приводит к большим убыткам.
  • 33 % новых компаний созданы мошенниками ради обогащения.
  • Из каждых 10 бизнесов 6 закрываются в силу внутренних противоречий.

Ответственный инвестор все взвесит перед тем, как что-то решать. Здесь пахнет не только прибылью, но и большими убытками, потому что чаще всего любой стартап — как кот в мешке. В этой нише много мошенников и отсутствует законодательная база. Поэтому привлекайте юристов, которые помогут грамотно составить инвестиционный договор. В нем должны быть прописаны цель, основные условия сотрудничества, права и обязанности сторон, форма и периодичность отчетности, задачи и сроки. С целью диверсификации рисков деньги инвестируют сразу в несколько бизнесов, понимая, что ⅔ из них скорее всего будут потеряны. 

Примеры успешного инвестирования в стартапы

Самый преуспевший в этом деле — Рейд Хоффман, который в 1997 году профинансировал первый сайт знакомств SocialNet, потом в 2002 году основал социальную сеть LinkedIn для общения профессионалов из разных сфер деятельности.  В общей сложности он инвестировал за все время в 80 стартапов, в числе которых был даже Facebook.

6 лет назад Facebook был удачным и перспективным стартапом, который привлек к себе внимание руководства легендарной компании Accel Partners. Компания вложила в развитие Фейсбука 13 миллионов долларов, когда он насчитывал около 1 млн пользователей. Сегодня у Accel Partners 10% акций на сумму 5 млрд долларов США.

Марк Андрессен еще в 90-е создал первые интернет-браузеры Netscape и Mosaic. Но большую часть состояния сформировал на инвестициях в LinkedIn и Twitter. 

Как стать инвестором

Обычная минимальная сумма инвестиций в стартапы равна цене одной акции — в среднем это около $10, поэтому теоретически стать инвестором может каждый. Но на практике надо вкладывать в те отрасли, в которых вы хорошо разбираетесь. Акции небольших компаний могут сильно расти или падать в цене даже при отсутствии значимых новостей. При этом бизнес нормально развивается, поэтому есть смысл делать долгосрочные вложения — интервал в несколько месяцев не поможет сориентироваться в том, насколько компания успешна или нет. Особенности инвестиций в стартапы в России:

  • Часто стартапы появляются в проектах из неэффективных отраслей, в которых долго не менялись технологии. 
  • Ищут их в основном по рекомендациям друзей или на Фейсбуке.
  • Диапазон различных вложений колеблется от $30 тысяч до $300 тысяч. Это среднестатистические данные.

Есть на этом рынке и крупные участники, которые инвестируют в стартапы десятки миллионов долларов. Но даже по вышеприведенным цифрам можно объективно судить о состоянии инвестирования в России. А как дело обстоит на Западе? За рубежом в отношении стартапов руководствуются формулой 30/40/30: В среднем 30% инвестиций будут убыточными. Другие 40% — проекты окажутся слабенькими. Только у 30% результаты будут более-менее достойные, но не фонтан. Из 20-25 проектов успешного инвестиционного фонда выстреливают 3-4.   

Выводы

  • Для начинающих идеально подходит способ объединяться в инвестиционные фонды или пулы из нескольких инвесторов. Так легче выйти на прибыль и свести к минимуму потери.
  • Для увеличения доли будущей прибыли можно заняться обучением стартаперов на своих условиях. Тем более, что люди, возглавляющие молодые компании, плохо владеют знаниями и навыками для развития бизнеса, и ваши рекомендации как опытного бизнесмена будут для них ценны.
  • Ищите проекты на отечественных и зарубежных выставках, конкурсах и конференциях, посвященных стартапам. А информацию о мероприятиях в профильных СМИ и тематических сайтах.

У стартапа есть шанс стать сверхприбыльной компанией за счет вложений инвесторов. В этой среде минимум формальностей, на принятие решений уходит мало времени, а в коллективе энтузиастов любые идеи реализуются быстро и креативно.

С одной стороны инвестиции в стартап кажутся лотереей. Но с другой, инвестирование — тоже профессия, которой можно научиться. В силу исторических причин обучаться стоит у западных инвесторов, поскольку там частная собственность никогда не отнималась законодательным путем. Но даже в российских реалиях она таки выжила и готова работать на благо тех, кто ею владеет и готов инвестировать профессионально. Осваивайте новую нишу вместе c помощью Александра Герчика, который является не только профессиональным трейдером, но и отличным инвестором.

Результаты в трейдинге индивидуальны и зависят от опыта и личной дисциплины. Улучшить свои навыки и дисциплину можно на нашем Дистанционном Курсе: «Трейдинг от А до Я за 60 дней»

Подписывайся на рассылку!

которую можно будет настраивать из личного кабинета

где и как получить деньги на свой проект?

start1_1Стартапы – это бизнес-проекты, которые находятся в начальной стадии своего развития.

Они представляют собой оригинальные идеи, для реализации которых необходимы денежные средства.

Оглавление статьи

Инвестиции в стартап проекты

Инвестиции в стартап-проекты дают возможность в случае благоприятного исхода получить высокую прибыль инвестору, а организаторам создать успешный бизнес. Но где имеется возможность высокого дохода, там есть и высокий риск.

В среднем лишь 1 из 10 проектов успешен.

Обычно во главе стратапа стоит команда из нескольких человек, готовых вложить все свои силы и время в развитие проекта. Одним из самых известных примеров стартапа является компания Facebook, созданная Марком Цукербергом.

Привлечение инвестиций в стартап является непростым делом, риски слишком высоки. Чем выше сумма требуется, тем тяжелее найти инвесторов. Важно, чтобы в идею поверили, но часто стартаперы не владеют достаточным уровнем знаний и опытом в ведении подобных переговоров. Они считают, что хорошая идея – залог успеха. Не менее важно продумывать каждый шаг в деятельности компании, чтобы максимально снизить риски.

Для получения денежных средств на проект, мало сказать «Я ищу инвестиции для стартапа, он точно будет успешным», инвесторов не впечатлит расхваливание проекта, нужно доказать целесообразность вложения.

Огромную роль играет грамотно составленный бизнес-план.

Без него проект никто не будет рассматривать. Инвесторы должны видеть готовую модель с разными вариантами развития, а не просто идею. Важно быть честным, доверие играет огромную роль в данной сфере, без него невозможно построить надежные партнерские отношения.

Как получить инвестиции для стартапа? Придется встретиться ни с одним инвестором. Чем больше сумма требуется, тем больше времени уйдет на совещания. Самое сложное – заполучить первого инвестора, многие не решаются давать деньги на проект, в который еще никто не вложился.

Помимо бизнес-плана нужны быть готовым предоставить прогноз по оптимистичному и пессимистичному сценариям. Излагать материал необходимо кратко и по сути, если инвестор заинтересуется, он сам задаст все вопросы. Поскольку стартап сопряжен с высоким риском, важным преимуществом будет наличие стратегии вывода вложенных средств, если проект потерпит неудачу.

Для получения капитала стартаперы могут обратиться к услугам:

  • венчурного фонда;
  • государства;
  • бизнес-ангелам;
  • специальных Интернет-сервисов.

Бизнес-ангелы – это отдельные инвесторы, которые вкладывают собственный капитал в стартапы, когда они находятся на стадии идеи.

Инвесторы свободны в своих действиях и выбирают интересные им проекты. Их бюджет меньше, чем у венчурного фонда. Но начинающие предприниматели первым делом обращаются именно к ним.

Венчурные инвестиции

Высокой степенью риска отличаются венчурные инвестиции в стартапы. Инвесторы рассматривают вложение в удачный проект как способ окупить средства, потерянные в других проектах. Они также рассчитывают получить прибыль. Но инвестор полагается не только на удачу, он тщательно изучает все финансовые расчеты, прогнозы и современные тенденции.

Венчурный фонд является инвестиционным фондом, который направлен на работу с инновационными проектами.

Инвесторы не просто вкладывают деньги, но также помогают в ведении дел. Они предлагают свои стратегии, способствуют обретению полезных деловых связей и поиску клиентов.

К слову, также можно привлечь государственные субсидии, но они направляются на строгих условиях. Государство выбирает надежные проекты, а также обращает внимание на те бизнесы, которые относятся к приоритетным в определенном регионе.

Интернет стартапы

Растет популярность инвестиций в стартапы с использованием специальных площадок глобальной сети. Существуют специальные биржи, на них присутствуют инвесторы и стартаперы. Площадки дают возможность быстро найти финансовые средства для реализации проекта. На платформах можно встретить единомышленников, которые помогут в создании и развитии бизнеса.

Одна из самых известных бизнес-платформ – это napartner.ru. На данной площадке люди ищут работу, покупают готовый бизнес, вкладываются в проекты. Инвестиции в стартапы в России также находят на данном сайте.

В России пока предвзято относятся к начинающим предпринимателям, работающим онлайн, поэтому чаще они ищут инвесторов в родной среде – в сети Интернет.

В Сочи планируется создание «силиконовой долины».

Там IT-специалисты смогут с помощью венчурных инвестиций создавать инновационные продукты в сфере информационных технологий.

Очевидно, что у молодежи растет интерес к предпринимательской деятельности, количество людей, которые хотят создать свой проект и заняться его реализацией, увеличивается. К счастью, найти инвестиции для стартапа сегодня реально, для начинающих бизнесменов создаются все новые варианты для получения капитала. Но нужно не забывать, что нельзя полностью погружаться в поиск денег, не менее важно уделять время внедрению новых идей и развитию бизнеса.

В завершении предлагаем визуально ознакомиться с презентацией о привлечении инвестиций для стартапа.

советы главного инкубатора Кремниевой долины

Этот материал — перевод вступления и первой части руководства по привлечению инвестиций в первом раунде финансирования — раунде A. Документ составлен самым влиятельным бизнес-инкубатором Кремниевой долины Y Combinator. Через программу акселерации YC прошли более 2000 стартапов, включая «единорогов» Airbnb, Stripe, Coinbase и др. Совокупная оценка выпускников инкубатора по состоянию на октябрь 2019 года превышает $155 млрд. Перевод рекомендаций по привлечению финансирования в раунде A выполнила группа волонтеров некоммерческой онлайн-школы стартапов RUSSOL*.

Когда мы задумались над созданием руководства по привлечению инвестиций в раунде А, мы не так уж много понимали в том, как на самом деле устроен этот процесс. А вот спустя два года и 190 сделок, в рамках которых в раунде A было привлечено более $2 млрд финансирования, нам есть чем поделиться. Наше руководство — квинтэссенция всего, что мы знаем о сделках этой стадии. В документе учтены те уроки, что мы получили, наблюдая как за сотнями успешных раундов, так и десятками провалов. Мы собрали практически все советы, которые давали компаниям на программе подготовки к раунду А (хотя признаемся, практика зачастую расходилась с рекомендациями). Руководство разбито на следующие разделы:

  • Краткое тактическое руководство. Обзор списка задач каждой стадии раунда A. Это обзор всего процесса от старта до финиша. Рекомендуем использовать этот раздел, чтобы ориентироваться в руководстве и сразу переходить в нужную вам часть;
  • Подготовка. Стратегия и тактика подготовки к привлечению инвестиций в раунде А;
  • Инвестиционные материалы. Наши лучшие практики по созданию неотразимых питчей, презентаций и памяток для инвесторов;
  • Процесс. Теория, стратегия и тактика основателей, заинтересованных в привлечении средств;
  • Закрытие сделки. Каждый успешный раунд когда-нибудь закрывается. Мы создали план, чтобы ускорить момент закрытия сделки.

Применение этого руководства не гарантирует успешного привлечения инвестиций. Такая цель и не ставилась. Гораздо важнее то, что нет правила или закона, согласно которому успешная компания должна пройти раунд А. Этот материал — лишь полезный инструмент для компаний, которые стремятся получить венчурные деньги. Надеемся, вам он будет полезен.

Аарон Харрис и Джанель Там, Команда Раунда А YC

Краткое тактическое руководство

В этом разделе приведен план-график мероприятий по привлечению средств в раунде А. Для основателей стартапов инкубатор Y Combinator (YC) разработал программу, которая предполагает поддержку на каждом шагу по пути к привлечению финансирования. В качестве первого шага мы настоятельно рекомендуем вам зарегистрироваться на групповые офисные часы по раунду A. Это поможет понять, на каком этапе вы находитесь.

Исходя из нашего опыта, мы сделали примерную оценку времени, требуемого на каждый этап. Самое важное, на что следует обращать внимание, сверяясь с планом-графиком, — сколько времени у вас в запасе. Основатель YC Пол Грэм в статье The Fatal Pinch отмечал, что вы должны иметь в запасе не менее шести месяцев, чтобы закрыть раунд А. Поиск инвесторов может занять от нескольких дней до нескольких месяцев, но лучше быть готовым к худшему и рассчитывать как минимум на три месяца. Также нужно запланировать 1-2 месяца на подготовку сильного питча и презентации.

Поэтому мы рекомендуем задуматься, нужен ли вам раунд A, когда денег вам хватает еще примерно на год. В таком случае, подготовившись за несколько месяцев, вы запустите раунд и у вас будет порядка девяти месяцев в запасе плюс еще пару месяцев до того момента, когда деньги понадобятся срочно.

Помните: то, что вам срочно нужны деньги, не означает, что инвесторы вам их дадут. Привлечь финансирование в раунде А достаточно сложно. Лишь около 30% основателей, получивших деньги на стадии «посева», добираются до этого раунда. Если у вас в запасе финансирование на 9-12 месяцев и вы не вышли на метрики похожих компаний, успешно привлекших финансирование, рекомендуем статью партнера YC Далтона Колдуэлла с советами стартапам с запасом финансирования меньше года.

За 6-12 месяцев до привлечения финансирования

Знайте свои метрики

Составьте план по целям раунда А и следите за его выполнением. Чтобы понять, какие метрики нужны для отслеживания за развитием бизнеса и на какие минимальные метрики ориентироваться, посмотрите ключевые метрики по типу бизнеса и сравнительные ориентиры. Главное — иметь достаточно данных, чтобы показать впечатляющую динамику.

Эти данные должны быть последовательными и достаточно детализированными. Последовательность говорит об уровне предсказуемости бизнеса и дает инвесторам уверенность в вашей динамике. Детали поясняют каждый показатель и позволяют инвесторам доверять вашим цифрам. Убедитесь, что вы уверенно знаете и понимаете свои метрики.

Подготовьте свое выступление

Составьте краткий план своего питча. Обычно нужно 3-4 тезиса, почему ваш стартап станет огромной компанией. Если инвесторы поверят в какой-либо из этих тезисов, они будут опасаться упустить возможность вложиться в ваш стартап. Проверяйте питч на неформальных встречах с инвесторами и используйте обратную связь для постоянного улучшения рассказа о вашем бизнесе.

Выстраивайте отношения с инвесторами

Составьте список потенциальных инвесторов для раунда А, наладьте с ними связь через теплые интро — приветственные письма. Начните встречаться с ними, пока не найдете тех, с кем действительно хотите работать. На встречах вам нужно заинтересовать инвесторов и произвести благоприятное впечатление, не раскрывая при этом всю информацию. Для отслеживания связей с инвесторами лучше использовать CRM.

Если вам кажется, что у вас есть блиц-предложение

Блиц-предложение — это термшит (документ об основных условиях сделки. — прим. Forbes), который инвестор предлагает основателю в обход обычных шагов достижения раунда А. В таком случае чаще всего основателю не нужно готовить инвестиционные материалы, питч партнерам или проходить проверку (due diligence).

Обычно блиц-предложения поступают от инвесторов, с которыми у компании уже есть связи. Инвесторы таким образом обеспечивают себе преимущество, предлагая деньги раньше остальных. Такой подход встречается нечасто. В 2018-2019 годах всего около 12% раундов А стартапы из портфеля YC профинансировали таким образом.

Иногда инвесторы дают понять, что предложение есть, не озвучивая его. Это запускает процесс «подъема» денег один на один на временной шкале инвестора. Пока в вашем почтовом ящике нет термшита с конкретными условиями, у вас нет блиц-предложения. Но если вы его уже получили, посмотрите раздел «Блиц-предложения», чтобы понять дальнейшие шаги.

За 2 месяца до привлечения инвестиций

Определяем, сколько нужно денег и что делать, если не получится их собрать

Вам нужен некий необходимый минимум средств, чтобы компания вышла на показатели раунда В. Обычно это в 3-5 раз выше текущих показателей. Чтобы иметь представление, постройте финансовую модель, прогнозирующую 1-2 года расходов.

Решите, что будете делать, если не сможете привлечь инвестиции. Сможете ли вы выйти на рентабельность или бросите все? Даст ли это вам достаточно времени, чтобы добиться хороших темпов роста, которые понравятся инвесторам и увеличат шансы получить финансирование на раунде А? В этот достаточно сложный период желательно подготовить план Б, чтобы избавиться от лишней нервозности.

Подготовка инвестиционных материалов

Отточите вашу презентацию, основываясь на опыте встреч с инвесторами. Напишите инвестиционный меморандум, чтобы ясно и четко обосновать ключевые компоненты инвестиции и причины инвестировать. Подберите круг «советников», которые будут помогать с привлечением финансирования. Хорошие кандидаты на эту роль — текущие инвесторы, которые не могут стать ведущими в раунде А, или основатели, которые уже успешно закрыли раунд А. Попросите их оценить ваши инвестиционные материалы.

Отшлифуйте до блеска ваш питч

Тренируйте питч с кругом «советников» и постоянно улучшайте его после получения отзывов.

За месяц до привлечения инвестиций

Выберите одного человека, который будет заниматься привлечением финансирования, и делегируйте обязанности

Привлечение финансирования — это работа генерального директора. Если вы генеральный директор, вам нужно понимать — это будет занимать все ваше время. Делегируйте обязанности на следующий месяц. Вам потребуется посвятить питчингу 100% своего времени.

Даже в редких случаях, когда директоров два и больше, для инвесторов лучше иметь одно контактное лицо. Инвесторы хотят видеть четкий процесс принятия решений, что обычно предполагает наличие лица, имеющего решающий голос. Если привлечением финансирования будут заниматься больше людей, это отвлечет двух самых важных людей от работы в компании, а координировать раунд будет сложнее.

Закройте вакансии и составьте программу найма персонала

Закройте предложения по найму для сотрудников, которым вы думаете выделить доли в компании по оценке до раунда А. Также надо составить план найма сотрудников, который покажет, как будет расти штат и какие вакансии у вас будут появляться между раундами А и В. План найма сотрудников покажет инвесторам, на что вы потратите капитал, и может помочь обосновать агрессивные вопросы по опционному пулу в раунде А.

Синхронизируйтесь с текущими инвесторами

Хороший бизнес-ангел может быть очень полезен в раунде А. Он или она может помочь найти правильных партнеров, предоставит хорошие рекомендации и интро, будет каналом распространения информации и евангелистом. Если ваш основной инвестор мог бы, но не готов быть ведущим в раунде, заранее продумайте объяснение, чтобы это не выглядело потом как признак проблем. Вот, например, как можно это объяснить: «Инвестор А достиг своего целевого порога владения и будет продолжать инвестировать пропорционально доле и поддерживать компанию, но нам кажется, что нам нужен партнер, обладающий определенными качествами типа А-Б-В. И несмотря на опыт инвестора А, у него этих качеств нет. Поэтому мы ищем ведущего инвестора».

Посчитайте доли владения и пропорции

Составьте таблицу капитализации, чтобы перед раундом знать, сколько вам еще нужно собрать средств после того, как имеющиеся инвесторы вложились пропорционально своим долям. Таблица поможет вам понять, как размываются ваши доли. Для таких расчетов можно воспользоваться captable.io, Angelcalc.com, Cart или Excel. Если вы не уверены, попросите помощи у юристов. Основатели, работающие с YC, могут связаться с нашим финансовым отделом, они помогут.

Сформируйте пакет документов по компании (Diligence pack)

Подготовьте пакет документов, которые будете предоставлять по запросу. Обычно запрашивают отчет о прибылях и убытках, финансовые прогнозы и таблицу капитализации. Если это подготовить заранее, ваш питч будет более структурированным и потребует меньше работы во время раунда. Как можно больше пользуйтесь сервисами вроде DocSend, чтобы отследить, кто что получил.

Подготовьте все документы, которые потребуются после подписания соглашения об основных условиях

Заранее подготовьте все, что может понадобиться сразу после подписания термшита. Мы составили примерный список вот здесь — Series A diligence checklist. Если всю информацию, которая может потребоваться, собрать заранее (до начала раунда), это может сократить процесс примерно на неделю.

Составьте плотный график для питчей

Постарайтесь использовать благоприятные условия на рынке, сгруппировав встречи с потенциальными инвесторами по стадиям процесса. Первые встречи должны пройти за 1-2 недели; питчи партнерам (обычно это последняя стадия перед предложением термшита) — в следующие 1-2 недели. Ваша цель — сконцентрировать весь процесс сбора средств и держать потенциальных инвесторов в одной фазе, чтобы создать конкуренцию. В идеале это приведет к тому, что инвесторы будут предлагать свои условия в одно и то же время и не смогут договориться между собой или узнать, что другие отказались.

Запуск привлечения инвестиций

Питч

Продолжайте улучшать ваш питч каждый раз после отзыва инвесторов. На встречах с инвесторами вы начнете понимать, какие части презентации больше всего им нравятся, а какие вызывают скепсис. Вы обнаружите вопросы, на которые у вас нет ответа, и проблемы, требующие решения. Каждый день выделяйте время, чтобы проанализировать реакцию инвесторов и улучшить презентацию. Подготовьте данные и добавляйте слайды в конце, чтобы отвечать на часто задаваемые вопросы. Сконцентрируйтесь на самых сильных сторонах презентации.

Создайте ощущение востребованности

Предоставляйте каждому инвестору достаточно информации о положении дел с привлечением денег, чтобы создать ощущение востребованности и поддержать их желание дальше участвовать в процессе. Важно, как вы поддерживаете контакт после встречи. Если инвесторы заинтересовались, они свяжутся с вами в течение 24-48 часов после встречи. Если ответа нет, напоминайте им о себе, пока не получите ответ, но помните: есть разница в делах, когда вы в отчаянии и когда заняты. Постарайтесь выглядеть занятым человеком, а не отчаявшимся.

Соблюдайте предусмотрительность в предоставлении информации

В большинстве случаев можно предоставить некоторую конфиденциальную информацию, чтобы инвесторы могли провести проверку компании, но никогда не раскрывайте собственные разработки (то, что могут использовать конкуренты, чтобы скопировать ваш стартап или увести клиентов).

Хорошая стратегия — спросить инвестора, на какой вопрос он пытается получить ответ, запрашивая информацию. Это поможет вам а) выбрать более эффективный способ ответить на вопрос и б) понять, не пытается ли он создать видимость бурной деятельности (или хуже того, получить информацию для конкурента либо оценки конкурентоспособности сделки). Несмотря на то, что все будут казаться заинтересованными, лишь около четверти фондов будут всерьез нацелены на сделку. Именно вы должны отделять зерна от плевел, определяя тех, кто действительно заинтересован, чтобы потратить свое время именно на них.

Повторяйте при необходимости

Бывает, никто не откликается или кто-то перестает отвечать. Если вы уверены в необходимости продолжения привлекать финансирование, переходите к следующему кругу инвесторов, получите интро и запланируйте встречи. Повторяйте, улучшая процесс столько раз, сколько необходимо.

Термшит и закрытие сделки

Уведомите всех других инвесторов

Когда термшит у вас, нужно сообщить об этом тем инвесторам, которые тоже работали с вами над выходом на сделку и с которыми вы хотели бы работать дальше. Обратите внимание, в раунде А устные обещания или ситуация, когда вы ударили по рукам, еще не означают предложений о термшите. Не раскрывайте, от кого вы получили термшит, потому что инвесторы будут общаться друг с другом.

Эту тактику нужно использовать, только если термшит, который вы получили, вас действительно устраивает. Потому что такое давление заставит инвесторов ответить «да» или «нет» в течение 24-48 часов, что может закончиться тем, что все откажутся.

Убедитесь, что вы понимаете условия сделки

При оценке условий постарайтесь понять, как разные показатели и условия, привязанные к разным срокам, могут запустить неочевидный сразу эффект домино с долгосрочными последствиями.

Мы разбираем с нашими основателями случаи, когда условия не соответствуют их ожиданиям, а также что можно сделать с таким несоответствием, когда и как имеет смысл торговаться. Эти материалы мы использовали при создании типового термшита раунда А.

Выберите правильного партнера

Если вам повезло и предложений много, поздравляем! Вам нужно выбрать того, с кем вы захотите работать. Пришло время провести комплексную предынвестиционную проверку. Понимание, сможет ли инвестор стать эффективным членом совета директоров, аналогично решению о том, хотели бы вы запускать бизнес вместе с кем-то или нет. Встретьтесь с этим человеком в непринужденной обстановке. Попросите у него список предыдущих проектов, особенно неофициальные отзывы от основателей, которых он финансировал и которые потерпели неудачу или переживают трудные времена. Это покажет вам, как инвестор реагирует на неудачи.

Выполните проверку после подписания термшита

Проверка после подписания термшита (иначе «подтверждающая проверка») состоит преимущественно в заполнении анкет типа «поставьте галочку» в вопросах как делового, так и юридического характера. Проверка может включать в себя такие вещи, как звонки клиентам, тщательное изучение ключевых метрик и уточняющие вопросы относительно плана и моделей действий. Проверки биографии основателя — также рутинная часть этого процесса.

Учтите, обсуждение окончательной документации может занять около 4-5 недель с момента подписания термшита, если сделка продвигается по обычному графику. Если закрытие необходимо совершить раньше, например, для формирования фонда заработной платы, уточните этот момент с инвестором и своими юристами. Сделки можно закрыть и за несколько дней с момента подписания термшита, если уровень срочности будет согласован со всеми участниками и если такая спешка обоснована.

Как только все обсуждения по проверочной и окончательной документации будут завершены, вы и все остальные поставите подписи и денежные средства поступят. В этот момент, если ваш инвестор вошел в совет директоров по условиям сделки, начнется срок его пребывания в этой должности.

Первые административные действия после закрытия сделки

Попросите фирму, которая занимается оценкой на основании формы 409A, обновить данные, как только закроете сделку. Установите частоту регулярных собраний совета директоров. Обычно это одно собрание в квартал. Рекомендуется также оформить общую коммерческую страховку профессиональной ответственности и ответственности руководителей и руководящих служащих после закрытия раунда А.

Когда вы закроете финансирование, компания по закону обязана подать уведомления о финансировании (уведомление о выпуске ценных бумаг) либо в федеральные органы власти (Комиссия по ценным бумагам и биржам США — SEC), либо в органы власти штата (например, в департамент штата Калифорния по корпорациям). Если вы подаете заявку в федеральные органы (известную как «Форма D»), вы как правило одновременно объявляете о раунде. Однако, если вы предпочитаете оставаться в тени или отложить объявление на некоторое время, тогда подача на уровне штата предпочтительнее с точки зрения освещения в прессе. В любом случае вы обязательно должны подать уведомления о финансировании на федеральном уровне либо на уровне штата.

Рассмотрите возможность привлечения венчурных средств

Если вы хотите привлечь венчурное финансирование, лучше всего обеспечить его, как только вы подняли раунд А. Это позволит вам добиться хороших условий по процентам и срокам привлечения. Основатели описали нам венчурное финансирование как «в целом легкие, не размывающие деньги» (с учетом, конечно, условий вашего кредита), поэтому это может оказаться неплохим вариантом для приумножения венчурного капитала.

А теперь возвращайтесь к работе.

Полный перевод руководства Y Combinator — здесь.

*RUSSOL — некоммерческая онлайн-школа стратапов. Цель школы: подтолкнуть отечественные стартапы создавать глобальные технологические компании уровня Amazon и Google и помочь сформироваться ядру среднего класса в странах СНГ. RUSSOL регулярно проводит онлайн-лекции и мастер-классы. На них начинающие предприниматели обмениваются опытом, находят наставников и таланты для своих команд. Подробнее о школе можно прочитать здесь.

Дополнительные материалы

как заработать на инвестициях в стартапы

Фото Skolkovo Tech
Фото Skolkovo Tech

В России постепенно формируется рынок частного венчурного финансирования, и все больше богатых людей готовы инвестировать в стартапы на ранней стадии. Как разобраться в незнакомом рынке и найти перспективные проекты?

Считается, что инвестиции в IT-стартапы похожи на игру в рулетку: риск огромен, адреналин зашкаливает, а вероятность выигрыша минимальная. По этой причине венчурные инвестиции могут осуществлять только большие фонды с солидной финансовой подушкой безопасности и хорошей экспертизой проектов.

Сейчас мы видим, что понемногу эта модель меняется: в России постепенно формируется рынок частного венчурного финансирования, и все больше богатых людей готовы инвестировать в стартапы на ранней стадии относительно небольшие (до $100 000) суммы. Возможно ли самому разобраться в незнакомом рынке, найти перспективные компании и заработать на венчурных инвестициях?

Три икса

Чтобы ответить на поставленные вопросы, я расскажу свою историю. После 12 лет работы в компании Intel я принял решение сосредоточиться на развитии своих проектов. Я выбрал шесть компаний, которые казались мне перспективными, и инвестировал в каждую около $40 000–45 000.

Спустя три с половиной года я посчитал эффективность своих вложений. Из одного проекта я вышел, получив обратно ровно ту же сумму вложений. Это был Venture Club, с командой которого мы имели разные взгляды на дальнейшее развитие бизнеса.

Одну инвестицию я для себя «списал» — это компания «Панорикс», у которой изначально была отличная идея и технология по производству камер и съемки видео 360 градусов. К сожалению, команда стартапа не выдержала конкуренции. А конфликт между основателями привел фактически к закрытию бизнеса.

Капитализация на бумаге четырех других проектов на данный момент выросла примерно в три раза. И сейчас, если бы я задумал выйти из них при наличии покупателя, то получил бы «х3» на свои вложения. Специалисты знают, что это хороший результат для венчурных инвестиций, в том числе и на ранней стадии.

Моими «самородками» стали компании Lobster.media (маркетплейс по продаже и покупке контента из социальных сетей), Veeroute.com (оптимизация транспортной логистики «последней мили»), Wimark.com (универсальный контроллер Wi-Fi-точек и сетей доступа) и IQPlanner.com (смарт-платформа, которая связывает контент с лидирующими букинг-сервисами).

Каждый из этих проектов имеет серьезные шансы увеличить в разы свою капитализацию и стать крупной международной компанией. Чтобы найти их, я отсеял примерно 99% поступавших мне предложений. Итак, как же отыскать среди сотен писем с просьбой о финансировании те команды, которые способны реализовать свою идею? Вот несколько универсальных правил, которые помогут выбрать IT-стартапы.

Чек-лист для IT-проектов

Первое, что надо понять при выборе проекта, решает ли он какую-то суперпроблему клиента? Лучше, если это будет сервис, без которого жизнь сейчас сопряжена с преодолением трудностей. Именно поэтому я вложился в стартап Veeroute.com, ведь доставка и логистика на «последней миле» — это то, где сейчас больше всего проблем.

А проект позволяет, не увеличивая штат курьеров и офисных работников (диспетчеров, контролеров и так далее), поднять количество доставок на 30–40%.

Во вторую очередь надо посмотреть, насколько конкурентна предлагаемая технология. Если руководители стартапа говорят, что конкурентов у них нет, — это повод завершить разговор. Конкуренты, пусть даже из смежных областей, есть всегда. Например, у Lobster.media, который, по сути, является биржей контента из социальных сетей, есть множество конкурентов в виде фотобанков. 

В-третьих, необходимо хорошо изучить команду проекта. Для этого надо несколько раз поговорить с руководителями и ключевыми сотрудниками. Нелишним будет и навести справки об этих людях на рынке и среди партнеров.

Я лично доверяю только таким руководителям, в которых ощущается максимально позитивная уверенность в себе и выбранном направлении развития. Ведь лидер компании — это человек, который будет проходить через все муки ада.

Клиенты будут срывать подписание контрактов, сотрудники уходить, деньги заканчиваться, а мотивация падать. Основатель не должен сойти с дистанции. Это может пережить только человек с жизненной силой, которая, кстати, не имеет ничего общего со слепой юношеской верой и задором. Поэтому мне хочется видеть в руководстве компании уже зрелого человека, который несколько лет поработал в своей области и достиг определенных успехов.

Когда основатель стартапа рассказывает, почему у него все получится, я обязательно перечисляю причины, почему не получится вообще ничего. И смотрю на реакцию в этот момент — по тому, как ведет себя человек, как реагирует, какие аргументы приводит, уже многое будет понятно.

Кроме этого, большим плюсом будет, если руководитель привлек в команду несколько звезд. Это, например, было сделано в проекте iqplanner.com, где удалось привлечь к работе Дмитрия Коновалова, который раскручивал в свое время Skyscanner в России, OneTwoTrip — в Великобритании.

В-четвертых, размер рынка, на котором собирается работать компания, должен быть достаточно большим. К сожалению, многие стартапы пытаются решить частную проблему в относительно небольшом сегменте, тем самым устанавливая для себя потолок.

Нет смысла тратить массу усилий на решение мелких проблем. Венчурные инвестиции — это риск, сопряженный с большим потенциалом роста.

И этот потенциал должен выражаться в том, что капитализация компании может вырасти в десятки, а то и в сотни раз. Компания не должна ограничиваться работой на российском рынке (в силу его небольшой емкости). Проект с рождения должен иметь глобальные амбиции. Желание продавать свои услуги по всему миру — один из ключевых факторов для выбора перспективного проекта.

Затем надо обратить внимание на «заход» стартапа к вам, то есть первое письмо или первые слова людей, которые пришли просить деньги. Первое письмо инвестору — это как первое свидание, и поэтому стартап не должен выдавать всю информацию о проекте.

Команде необходимо только заинтересовать инвестора и внести интригу. Самый интригующий «питч», который я видел, сделала команда Lobster.media. Они рассказали, что собираются продавать любую фотку из сетей за $1, тем самым решив во всем мире проблему нелегального использования интеллектуальной собственности.

Где найти стартапы

Три моих проекта из четырех являются резидентами «Сколково», так что первый совет, который бы я дал инвестору, — обратить внимание на технопарки и бизнес-инкубаторы, подобные «Сколково», Фонду развития интернет-инициатив (ФРИИ) и другим.

Кроме этого, будет совсем не лишним получить дополнительные знания. Я очень рекомендую начинающим бизнес-ангелам присоединяться к клубам инвесторов, таким как Smarthub, VentureClub, StartTrack и т. д. Сейчас я помогаю вывести на новый уровень развития Сколковский клуб бизнес-ангелов.

Участники клуба смогут получить полезные советы — например, что нельзя отправлять на венчурные инвестиции более 10-20% своего портфеля и что первые вложения лучше всего делать в паре с опытными инвесторами и на небольшие суммы.

У венчурных инвестиций есть масса позитивных факторов: это получение знаний, расширение клуба общения, посещение различных мероприятий. Так что даже если вы потеряете все свои вложения, вы много и получите, как минимум, опыт и ощущений драйва. 

пять способов вложиться в стартап

Фото REUTERS / Suzanne Plunkett
Фото REUTERS / Suzanne Plunkett

Если есть лишние деньги, интерес к высоким технологиям и не пугают риски, можно попробовать себя в посевных инвестициях

В последнее время именно с этим вопросом ко мне обращаются многие успешные предприниматели. Людям с капиталом в несколько десятков миллионов долларов стало сложно инвестировать сбережения с нормальной доходностью. При этом свой бизнес успешен и не требует инвестиций, а покупать конкурентов или игроков из смежных сегментов не всегда получается. Плюс проблемы с географической экспансией за рубеж — бизнес традиционный. Популярный вариант с высокой доходностью и удобной формой взаимодействия — соинвестирование с венчурными фондами и фирмами. 

Большинство успешных предпринимателей в России — люди в возрасте от 35 до 50 лет. Общественный интерес к миру высоких технологий и яркие истории успеха привлекают в этот сегмент многих. Привлекает не только возможность заработать, но и не погасший еще интерес к бизнесу, мечта вместе создать высокотехнологичное и удобное будущее.

Если денег немного и не пугает высокий риск потерять все вложенные средства, можно попробовать себя в посевных инвестициях.

Стать ангелом

Самый простой и очевидный способ в этом случае — стать ангелом и инвестировать небольшие суммы в стартапы знакомых и просто людей из своего окружения. Они непременно придут за инвестициями, узнав, что предприниматель стал ангелом-инвестором.

По оценкам Национальной ассоциации бизнес-ангелов (НАБА), в России порядка 2500–3000 бизнес-ангелов. Из них активных, наверное, только 10%. Это объясняется прежде всего высокими рисками и отсутствием практических знаний: по каким принципам проводить оценку стартапов, с чего начинать переговоры с основателями, как вычислить размер инвестиций, который требуется стартапам, и на каких условиях.

Большинство ангелов не смогут вернуть инвестиции, только если не станут профессионально и много этим заниматься.

Простая венчурная арифметика свидетельствует о том, что если в портфеле менее десяти стартапов, проинвестированных на самой ранней стадии, то вероятность заработать — как в лотерее. Известный американский инвестор Пол Грэм в колонке «Как быть бизнес-ангелом?» говорит, что несложно просто отыскать поток проектов — важно, чтобы это были высококачественные стартапы. Откуда взять достаточное количество проектов для выбора из них 10 перспективных? Самый простой способ — это конкурсы стартапов. Даже несмотря на раннюю стадию, проекты стараются быть на виду в публичной сфере. Плюс ряд специализированных СМИ постоянно делают те или иные подборки интересных проектов.

Но объем общедоступных проектов проанализировать сложно – нужны хорошие навыки отделения зерен от плевел, и без личного общения выявить действительно интересный бизнес из массы претендентов на инвестиции почти невозможно. По нашей статистике, 80% качественных проектов приходят к нам в фонд LETA Capital как раз по рекомендациям ангелов, инкубаторов, акселераторов, ассоциаций и вузов, с которыми мы общаемся и работаем. 

Проверить интуицию

Если есть желание начать инвестировать, то вполне можно выделить $10 000-20 000, подтвердить уровень годового дохода и «поиграться», распределив деньги на 10-20 проектов на краудфандинговых платформах. На международном Angellist или российском StartTrack, например, можно выбирать проекты, в которые вкладываются хорошо знакомые вам инвесторы или люди, обладающие нужной специализацией.

При этом не надо платить вознаграждение за управление, которое требуется в фонде, сделки совершаются быстро и онлайн. За дополнительное success fee или вознаграждение за успех уже вложившиеся в проект инвесторы, с одной стороны, помогут вам не ввязаться в авантюру, а с другой – у вас получится протестировать свои интуицию и анализ. Инвестиции там структурируются крайне просто, отчетность подобные проекты публикуют. Это один из самых недорогих способов попробовать себя в инвестициях и немного разобраться в этом мире.

Даже наши эксперты периодически от себя лично инвестируют через краудфандинговые платформы мизерные суммы в знаковые стартапы в разных странах, в основном в США. Скорее для того, чтобы иметь представление о происходящем на рынке. Но у данной формы инвестирования, как у ангельства, очень высокие риски — нет никаких гарантий, что стартап выстрелит. Диверсификация инвестиций – основа венчурной стратегии: никто не отменял правило, что 80-90% стартапов банкротятся. При таких рисках надо быть готовым потерять все деньги. А все профессиональные консультации по проверке проекта опять же несут дополнительные затраты. 

Рисковать вместе

Третий рабочий и популярный вариант – синдикаты на ранних стадиях. Они есть как при краудфандинговых платформах, так и при посевных фондах. Так можно проводить синдицированные сделки вместе с Angellist или выбрать кого-то из отечественных клубов инвесторов. При высоких рисках на посевной стадии такой вариант дает доступ к более качественным стартапам. И синдикаты, и клубы снижают риски благодаря тому, что можно инвестировать с профессиональными инвесторами. Конечно, вам это будет стоить дополнительных затрат – обычно это сборы за административные и юридические услуги, налоговые сборы и вознаграждение за успех.

Передать ответственность

С чеком от $1 млн можно обратиться в венчурный фонд, инвестирующий на ранней стадии или на стадии раунда А. Один фонд как раз за 2-3 года раскладывает средства инвесторов в 10-15 портфельных компаний, так что диверсификация будет оптимальная. Преимущества limited partner или партнера с ограниченной ответственностью в классическом венчурном фонде: уже есть своя команда опытных экспертов, аналитиков и пайплайн проектов. Для инвестиций с фондом придется внести вознаграждение за управление – его нужно заплатить вне зависимости от результата, сумму инвестиций надо быть готовым положить всю и заранее на срок минимум 5-7 лет. Кроме того, такие партнеры почти никак не участвуют в жизни фонда и стартапов как на этапе их выбора, так и в дальнейшем.

Научиться инвестировать

Еще один способ стать инвестором на стадии А, получив при этом больше свободы в принятии решений, вовлеченность в процесс и низкие риски, – участие в сделке на правах соинвестора с правом самостоятельного выбора проекта для вложений. Преимущество такого соинвестирования в том, что инвестор не платит никакого вознаграждения за управление, фонд сам ведет свою операционную деятельность. Деньги в фонде не замораживаются, а главное — инвестор сам принимает решение, к какой сделке присоединяться, а к какой нет. В случае получения доходности с инвестиции инвестор должен будет заплатить только вознаграждение за успех. Обычно в районе 20%. При этом гарантия качества стартапа – это инвестиции фонда одновременно с инвестором. То есть соинвестирующий с вами фонд рискует своими деньгами, а не просто дает рекомендации, куда вложить. А это значит, что эксперты фонда провели экспертизу проекта и интервью с основателями, проверили их бизнес-план, и эта информация доступна инвестору.

С нами сотрудничает несколько инвесторов, которые соинвестируют, но при этом отдают всю предварительную проработку и последующее представление своих интересов на откуп сотрудникам LETA Capital. Это опытные предприниматели, отобранные нами не только с точки зрения финансовой состоятельности. Они также играют роль экспертов и советников в тех случаях, когда их опыт необходим портфельным компаниям, их обратная связь полезна в принятии решений. При этом стартап воспринимает группу инвесторов как единую структуру с точки зрения согласования и принятия решений и прочих бюрократических процедур, сложностей с этим обычно не возникает.

Я думаю, в условиях, когда деньги в классическом фонде лежат до ликвидации порядка 5-7 лет, фонд имеет строгие правила, доступ к лучшим проектам будут иметь именно быстрые и гибкие в принятии решений команды. Поэтому все больше начинающих инвесторов интересуются участием именно в сделках последнего типа. Они дают больше свободы, отнимают меньше времени на бюрократические процедуры, требуют только вознаграждения за успех и проходят при более низком уровне риска. 

Как найти подходящих инвесторов для финансирования вашего стартапа

Это правда. Около 90 процентов стартапов терпят неудачу, а это значит, что выживают только 10 процентов. Есть много факторов, которые превратят вашу идею стартапа в бизнес, о котором вы всегда мечтали. Вам нужна фантастическая идея, уникальная для вашей отрасли, не говоря уже об инвесторе в ваш стартап. Вам нужен бизнес-план и маркетинговый план. И, самое главное, вам нужны знания о том, как привлечь капитал и найти инвесторов.

Независимо от того, занимаетесь ли вы краудфандингом или склоняетесь к рынку частных инвестиций, правильный выбор инвесторов может помочь вашей компании или сломать ее.

Различные типы инвесторов по этапам компании

Существует множество инвестиционных возможностей, которые следует учитывать при попытке получить финансирование для своего стартапа. В зависимости от того, на каком этапе развития находится ваш бизнес, некоторые варианты финансирования могут иметь больше смысла, чем другие.

How to Find the Right Investors to Fund Your Startup: Venture Capital Stages

Фото: BlackRock

Во многих случаях вашей компании следует стремиться сочетать и сочетать инвестиционные возможности на различных этапах, чтобы обеспечить наличие нескольких разнообразных потоков капитала.Вот более подробный взгляд на некоторые типичные варианты частных инвестиций в зависимости от стадии развития компании:

Этап идеи

На этом этапе предприниматель все еще разрабатывает и уточняет концепцию стартапа, и ему необходимы средства для выполнения важных задач, таких как создание подробного бизнес-плана. На этом раннем этапе средства обычно собираются за счет личных финансов или тесных связей.

Начальная загрузка

Вы инвестор.На стадии идеи компаниям может быть сложно привлечь внешнее финансирование, поэтому во многих случаях основатель должен предоставить начальный стартовый капитал. Хотя вложение собственных денег может быть рискованным, оно также позволяет полностью контролировать бизнес без какого-либо внешнего влияния или противоречивых взглядов.

Google

Фото: HotWorldReport

Финансирование стартапа за счет личных финансов на стадии идеи также является способом защитить себя от долгов, если предприятие не увенчается успехом.Однако по мере роста бизнеса вы, вероятно, не сможете поддерживать его собственными деньгами, и в конечном итоге вам придется привлечь внешних инвесторов.

Друзья и семья

Большинство предпринимателей получают существенную финансовую помощь от друзей и семьи на стадии идеи. Это, как правило, искренние сторонники вашего проекта или те, кто вам наиболее близок и которые хотят, чтобы вы добились успеха. Хотя с этими «инвесторами», как правило, легче обращаться и они менее вовлечены в повседневные операции, принятие денег от самых близких людей может вызвать личное напряжение и стресс.Друзья и семья могут не регулярно проверять окупаемость своих инвестиций, но они будут стремиться вернуть свои деньги (а затем и некоторые) по мере роста компании.

Предварительный посев

На этом этапе предпринимателю нужны дополнительные средства для поддержания текущего роста и для выполнения таких задач, как проверка рынка. Предприниматель может по-прежнему полагаться на варианты финансирования на стадии идеи, а также на изучение некоторых новых внешних возможностей.

Pre-Seed — все еще относительно новое явление в привлечении капитала, которое возникло в ответ на то, что инвесторы вкладывают меньше денег в новые предприятия на Seed Stage.На этом этапе предприниматели продолжают совершенствовать свой подход к финансированию, поскольку регулярно открываются новые уроки и передовой опыт.

Краудфандинг

Краудфандинг для стартапов замечателен тем, что он открывает возможности для инвестиций буквально для всех. Используя такие веб-сайты, как Kickstarter, GoFundMe и Indiegogo, вы можете представить свою бизнес-идею или продукт и позволить людям со всего мира пожертвовать деньги без необходимости уступать какой-либо акционерный капитал вашей компании.

Краудфандинг — это невмешательство к инвестициям, когда дело доходит до влияния на ваши повседневные бизнес-операции. Хотя краудфандинг может показаться массовым подходом, многие стартапы получили миллионы пожертвований.

Инкубаторы / ускорители

Компании, находящиеся на предпосевной стадии и демонстрирующие значительные перспективы, могут обращаться в инкубаторы или ускорители, чтобы получить ряд преимуществ. В большинстве случаев, если вашу компанию приглашают принять участие в одной из этих программ, вы можете рассчитывать на современную рабочую среду, бизнес-наставничество, прочные связи с отраслью, а для наиболее перспективных предприятий — начальное финансирование.

Быть принятым в инкубатор или акселератор стартапов очень сложно из-за большой конкуренции. Кроме того, получение средств не является гарантией, поскольку многие из этих программ разработаны, чтобы помочь предпринимателю развивать свой бизнес, предоставляя наставничество и другие ресурсы, помимо денег.

Early days at Amazon, investor in startup

Фото: Business Insider

Angel Investment

Инвесторы-ангелы-стартапы являются частью частного сектора.Однако бизнес-ангелы обычно являются физическими лицами, а не частными компаниями, поэтому инвестиции, как правило, меньше — от 25 000 до 100 000 долларов.

Эти игроки инвестируют в вас, ожидая высокой рентабельности инвестиций (ROI), и могут играть более важную роль в вашем стартапе, запрашивая информацию о повседневных операциях. Бизнес-ангелы также могут попросить место в вашем совете директоров.

Посевной этап

Seed Stage знаменует собой точку роста компании, когда вся начальная подготовка завершается, и бизнес начинает привлекать клиентов.Для предпринимателя задача на этом этапе состоит в том, чтобы получить долю рынка и найти способ обеспечить повторный успех.

На этом этапе потребуется раунд финансирования серии A для привлечения от 1 до 30 миллионов долларов, что обычно уводит предпринимателя от индивидуальных инвесторов к инвестиционным фирмам.

Венчурные капиталисты (ВК)

Эти инвесторы являются частью частного сектора и имеют денежный пул, который можно привлечь от корпораций, фондов, пенсионных фондов и организаций.Инвестиции в предприятия, которые быстро расширяются или имеют потенциал для значительного роста, могут составлять в среднем 7 миллионов долларов США в зависимости от ряда факторов. Венчурные инвестиции более распространены для технологических и биомедицинских компаний.

Эти фирмы будут играть более активную роль в вашем стартапе, поскольку они получат некоторый капитал в обмен на финансирование и будут помогать вам предоставлять свои знания и опыт, чтобы направлять вас на всех этапах вашего развития. Венчурные капиталисты для стартапов могут использоваться на ранних или поздних стадиях разработки, поскольку некоторые из них специализируются на работе с компаниями на начальном этапе, тогда как другие могут предпочесть работать с более устоявшимися предприятиями.

Венчурный капитал постоянно меняется и требует серьезных исследований, прежде чем договориться с венчурным инвестором о раунде финансирования для вашего стартапа.

Венчурный долг

Этот тип финансирования доступен только тем предпринимателям, чья компания уже имеет венчурную поддержку. Венчурное долговое финансирование — это, по сути, ссуда, которую вам придется погасить независимо от того, прибыльна ли компания, без необходимости отказываться от капитала.

Условия погашения могут варьироваться, но в среднем три года. Венчурный долг — отличный инструмент для краткосрочного финансирования, особенно для компаний, которым необходимо совершить разовую покупку, но в то время просто не хватает капитала, например, розничный торговец, пополняющий запасы в пик сезона. . К заключению соглашения о венчурном долге нельзя относиться легкомысленно. Отсутствие единовременного погашения может привести к продаже или ликвидации компании из-за неблагоприятных условий дефолта, которые типичны для этого варианта финансирования.

Микрозаймы и микрокредиты SBA

Если вы ищете небольшие инвестиции, микрозайм может быть вашим лучшим вариантом. Администрация малого бизнеса (SBA), государственное учреждение, предлагает программу, которая связывает стартапы с частными кредиторами для получения ссуд до 50 000 долларов. Другие микрокредитные некоммерческие организации также доступны и могут предлагать ссуды в среднем на сумму от 12 000 до 13 000 долларов.

Микрозаймы идеальны для стартапов — например, компаний по подписке на цветы и независимых пекарен — которые находятся только на начальной стадии создания и нуждаются в начальном капитале.Что касается того, какой вклад могут иметь эти инвесторы, он может варьироваться в зависимости от конкретного случая. Если вы хотите получить полный контроль над своим бизнесом, не забудьте четко указать желаемые отношения и изложить конкретные рекомендации в кредитном соглашении.

Ранняя стадия

На раннем этапе предприниматели создали устойчивую модель продаж, которая, как доказала, обеспечивает компании постоянный приток доходов. Теперь предприниматель должен подумать о масштабировании бизнеса, чтобы не отставать от спроса на продукты или услуги.

Чтобы привлечь достаточно капитала на этом этапе, предприниматель начинает раунд финансирования серии B с более крупными венчурными капиталистами на более поздней стадии, инвесторами-суперангелами или вариантами финансирования на основе доходов. Как и раунд финансирования серии A, серия B варьируется от 1 до 30 миллионов долларов.

Супер ангел-инвестор для стартапов

Этих инвесторов можно рассматривать как гибрид между обычным бизнес-ангелом и венчурным капиталистом. Супер-ангелы имеют дело с большими суммами денег, как венчурный капиталист, в диапазоне от 250 000 до 500 000 долларов на одну инвестицию, и ищут партнерства с компанией на ранних стадиях своего развития, как и традиционный бизнес-ангел.

Суперангелы отличаются от других бизнес-ангелов тем, что инвестирование в компании — их основная профессия, а не побочный источник дохода. Суперангелы известны как серийные инвесторы, которые всегда ищут новые выгодные возможности вложить свои средства. Нередко несколько суперангелов объединяют ресурсы и создают инвестиционную группу.

Финансирование на основе доходов

Этот тип финансирования — хороший вариант для компаний на ранней стадии, которые продемонстрировали способность получать стабильный доход с высокой валовой прибылью.В рамках этой модели бизнес получает авансовый капитал в обмен на ежемесячную передачу инвестору фиксированного процента от будущих доходов до тех пор, пока ссуда не будет полностью выплачена.

Early Days at Apple

Фото: GroovyHistory

Для предпринимателей, которые не хотят еще больше размывать капитал своей компании, финансирование на основе доходов позволяет им получать деньги без потери контроля. Потому что выплаты происходят ежемесячно; тем не менее, вы можете обнаружить, что в результате этого соглашения каждый месяц у вас в руках меньше капитала.

Стадия роста

Этап роста означает, что компания достигла и превзошла несколько этапов запуска. Это означает, что они стремятся к еще большему масштабированию за счет добавления инфраструктуры и расширения операций.

Для предпринимателя на этом этапе варианты финансирования могут стать более разнообразными в виде частных инвестиционных компаний и банков. Это те, кто более склонен к риску на ранних стадиях. Они стремятся инвестировать в проверенную компанию. Этот раунд финансирования классифицируется как серия C, в рамках которой требуется более 10 миллионов долларов капитала.

Частный капитал

Частные инвестиционные компании, входящие в частный сектор, инвестируют в стартапы или предприятия посредством акций или владения компанией. Фирма прямых инвестиций обычно привлекает средства для инвестиций через крупных сторонних инвесторов, таких как университеты, благотворительные организации, пенсионные планы или страховые компании.

Начинающие частные инвесторы берут публичную компанию и делают ее частной. Это приводит к 100-процентной собственности на прибыль вашего бизнеса.

По сути, частная инвестиционная компания имеет возможность выкупить вашу компанию.

Банковские ссуды

Традиционные банковские ссуды могут быть ценным вариантом финансирования, если вы можете обеспечить выгодные условия. Банки обычно предоставляют ссуды для открытия бизнеса с самыми низкими процентными ставками и не получают долю в компании.

Банковские ссуды требуют тщательного процесса подачи заявки и высокого кредитного рейтинга.В крайних случаях банк может потребовать, чтобы вы подписали личную гарантию по кредиту. Это означает, что они могут возместить свои убытки за счет личных активов в случае просрочки погашения.

Когда дело доходит до вашего стартапа, недостатка в вариантах финансирования нет. На каждом этапе разработки требуются подробные исследования. Убедитесь, что вы принимаете решения, исходя из целей вашей компании.

Где и как найти инвесторов для вашего стартапа

Сеть, сеть, сеть.Когда вы встречаетесь с нужными людьми, перед вашими глазами может появиться множество возможностей. Если вы создаете стартап, обязательно общайтесь с людьми из вашей отрасли. Посещайте все возможные отраслевые мероприятия, даже если вы считаете, что недостаточно квалифицированы или ваш бизнес еще не существует. Вы можете найти или не найти инвесторов, но вы определенно получите знания от других владельцев стартапов или ветеранов бизнеса. Постарайтесь создать отношения, которые могут принести вам пользу в будущем.

Unlock the complete Crunchbase Platform for Crunchbase Pro: investor in startup

Найдите инвесторов с Crunchbase Pro

Интернет-ресурсы, такие как Crunchbase Pro, берут ценную информацию об инвесторах и бизнесе и объединяют ее с нашей обширной базой данных, чтобы вы могли легко фильтровать и просматривать информацию, наиболее актуальную для вашего бизнеса.Использование инструмента базы данных компании снимает нагрузку при проведении обширных исследований в вашей отрасли, поскольку он доступен все на одной платформе.

Подготовьтесь к работе

Итак, у вас есть потрясающая идея для стартапа. Но у вас нет конкретных бизнес-планов и маркетинговых планов? Скорее всего, никто не станет инвестировать в гипотетический бизнес без тщательного исследования рынка. Вы должны показать продемонстрированный спрос или потребность. Наконец, инвесторы вашего стартапа должны видеть четкий план действий, чтобы добиться успеха с установленными вехами производительности на этом пути.

Ключ к успеху вашего стартапа — это конкретность и долгосрочное планирование. Вам необходимо указать точные суммы инвестиций, которые вам нужны, а также ожидаемую рентабельность инвестиций. Вы должны знать, сколько у вас будет расходов и какие данные о ваших целевых потребителях. И, наконец, вы должны иметь представление о том, как продвигать свой продукт / услугу на рынке, и о том, как вы хотите, чтобы ваш стартап рос.

Вы также должны быть хорошо осведомлены в той области, в которую вы готовитесь.Знайте своих конкурентов, историю своей отрасли и текущее состояние успеха в этой области. Во время презентации потенциальные инвесторы зададут вам вопросы. Вы должны уметь вдумчиво и обстоятельно ответить на них

В целом, ваш коммерческий шаг должен быть кратким. У вас есть своего рода PowerPoint или визуальная раскадровка, состоящая максимум из 10-15 слайдов. Убедитесь, что продолжительность вашей презентации не превышает 20 минут. Ваша презентация должна служить только руководством, поэтому не читайте ее слово в слово.Помните, что вы должны стать экспертом.

Знайте, каких инвесторов вы хотите для своего стартапа

Прежде чем обращаться к потенциальным инвесторам, точно знайте, чего вы хотите от отношений.

Возможно, вам нужен гид по процессу создания бизнеса. В этом случае венчурные капиталисты, бизнес-ангелы или частные инвестиционные компании, вероятно, больше подходят для финансирования вашего стартапа. Если ваша цель — исключительно поиск финансирования, вам больше подойдут микрозаймы или краудфандинг.

Знание, как найти инвестора, который идеально подходит для вашего бизнеса, может воплотить вашу идею стартапа в жизнь.

Как Crunchbase может помочь вам найти инвестора для стартапов

Экономьте время и находите инвесторов, которые точно соответствуют вашим потребностям, с помощью наших поисковых запросов Crunchbase Pro, которые помогут вам отсортировать некоторые из наиболее распространенных фильтров, таких как точная сумма денег, которая вам нужна, местоположение инвестора и ваша конкретная отрасль.

С Crunchbase Pro вы можете избавиться от догадок и быть уверены, что всегда получаете лучшие результаты поиска, соответствующие вашим критериям.Вы также можете просмотреть все прошлые инвестиции потенциального партнера в одном месте. Оптимизируйте поиск, добавляя слои дополнительных данных с помощью наших надежных сторонних приложений. Добавьте до двух фильтров бесплатно и проверьте сами!

.

Понимание инвестиций в стартап | FundersClub

Как работает стартап-инвестирование на телевидении

Группа инвесторов, откинувшись на большие кожаные кресла.
Вход: основатель стартапа, одетый в шикарный повседневный стиль Кремниевой долины (джинсы, футболка, худи, шлепанцы).

Основатель стартапа делает восторженную, хотя и несколько шаткую речь, заканчивая цифрой, необходимой ему для поддержания своей компании на плаву: 500 000 долларов за 10% его стартапа. Инвесторы одобрительно кивают на мешки под глазами основателя и его помятую одежду, отмечая признаки недосыпания и недостатка заботы о себе как преданность делу.

Они задают несколько вопросов, совещаются друг с другом и делают встречное предложение: 55% бизнеса при инвестициях в 500 000 долларов. Основатель безуспешно пытается вести переговоры, немного ходит туда-сюда, выходит на улицу, чтобы позвонить своему надежному другу за советом. В конце концов, основатель решает, что ему необходимо заключить сделку, даже если это означает отказ от контрольного пакета акций компании. Если основатель этого не возьмет, бизнес разорится.

Это стереотипное изображение безнадежного основателя и жаждущих денег богатых инвесторов очень драматично и является примером плохо согласованного инвестирования в акции.

Как на самом деле работает стартап-инвестирование

Несколько человек собираются вместе и предлагают новаторское решение общей проблемы. Они тестируют свое новое решение, немного повторяют и находят то, что работает и что значительная группа людей действительно хочет использовать.

Вдохновленные, эта группа новаторских мыслителей решает превратить эту раннюю идею в компанию. Но чтобы осуществить эту мечту, им понадобится совет опытных предпринимателей, которые раньше создавали успешные компании.И деньги.

Вот где появляются начинающие инвесторы.

В Кремниевой долине и за ее пределами стартапы на ранних стадиях могут привлекать венчурный капитал от венчурных фирм и бизнес-ангелов различными способами (и в действительности это происходит совсем иначе, чем в театральной сцене выше).

Мы собираемся изучить различные типы инвестиций на ранней стадии, которые дают многообещающим стартапам денежный поток, необходимый им для начала продвижения к IPO, и когда инвесторы могут столкнуться с каждым типом инвестиций.

Инвестиции в акционерный капитал и конвертируемые инвестиции — это ценные бумаги или нематериальные активы; например, акции Apple или государственные облигации. (Под материальными активами понимаются физические инвестиции, такие как бриллианты или недвижимость.)

Есть два основных способа инвестировать в стартапы на ранней стадии:

  • инвестирование в раунд акций по цене: инвесторов покупают акции стартапа по фиксированной цене
  • инвестирование в конвертируемые ценные бумаги: сумма инвестиции в конечном итоге «конвертируется» в капитал (отсюда и название)

Начальные инвесторы и инвесторы на ранних стадиях часто вкладывают средства в стартапы через конвертируемые ценные бумаги, такие как конвертируемые векселя и документы SAFE Y Combinator.Инвесторы в стартапы на более поздних стадиях (серия A или новее) чаще вкладывают средства в раунды ценных бумаг.

Почему стартапы привлекают венчурный капитал?

Венчурный капитал — идеальная структура финансирования для стартапов, которым требуется капитал для масштабирования и которые, вероятно, потратят значительное количество времени на убыток, чтобы превратить свой бизнес в чрезвычайно прибыльную компанию. Такие крупные компании, как Amazon, Facebook и Google, когда-то были стартапами с венчурной поддержкой.

В отличие от автосалонов и авиакомпаний — компаний с ценными физическими активами и более предсказуемыми денежными потоками — у стартапов обычно мало залога, который можно предложить под традиционный кредит.Следовательно, если инвестор выдаст ссуду стартапу, нет никакого способа гарантировать, что инвесторы смогут вернуть сумму, которую они ссудили, в случае банкротства стартапа.

Привлекая венчурный капитал вместо того, чтобы брать ссуду, стартапы могут получать деньги, которые они не обязаны возвращать. Однако потенциальная стоимость принятия этих денег выше — в то время как традиционные ссуды имеют фиксированную процентную ставку, инвесторы в стартапы покупают процентную долю компании у учредителей.Это означает, что учредители предоставляют инвесторам права на получение процента от прибыли компании на неограниченный срок, что может составить большие деньги.

Инвестиции в стартапы на ранней стадии предлагают потенциал для астрономического роста и огромной прибыли (по сравнению с более крупными и зрелыми компаниями). Этот потенциал делает приобретение капитала для стартапов привлекательной инвестиционной возможностью для потенциальных инвесторов, несмотря на дополнительный риск.

Для основателей получение венчурных денег также может принести огромные выгоды — стартап-инвесторы могут предложить ценную поддержку, рекомендации и ресурсы новым учредителям, которые могут помочь сформировать их компанию и повысить ее шансы на успех.

Венчурное финансирование также идеально подходит для стартапов, которые не могут далеко продвинуться с помощью начальной загрузки. Хотя многие основатели самостоятельно финансируют свои стартапы, работая в тесноте, пока не достигнут прибыльности, самонастройка не работает для компаний, которым требуется большой первоначальный капитал только для создания и тестирования своего MVP (минимально жизнеспособный продукт). .

Что такое собственный капитал?

Собственный капитал по сути означает собственность.

Собственный капитал представляет собой процент владения в данной компании.Для начинающих инвесторов это означает процент акций компании, которые стартап готов продать инвесторам за определенную сумму денег. По мере того, как компания делает успехи в бизнесе, новые инвесторы обычно готовы платить более высокую цену за акцию в последующих раундах финансирования, поскольку стартап уже продемонстрировал свой потенциал для успеха.

Когда венчурные инвесторы инвестируют в стартап, они вкладывают капитал в обмен на долю владения компанией и права на ее потенциальную будущую прибыль.Поступая таким образом, инвесторы формируют партнерство со стартапами, в которые они выбирают инвестировать — если компания приносит прибыль, инвесторы получают прибыль, пропорциональную их сумме капитала в стартапе; если стартап терпит неудачу, инвесторы теряют вложенные деньги.

В чем разница между акциями, акциями и капиталом?

Термины «запас» и «капитал» часто используются как синонимы. Акции — это общий термин, обозначающий неопределенную долю владения в компании. Акции представляют собой способ разделения акций компании. Акции компании можно разделить на потенциально неограниченное количество акций, каждая из которых имеет одинаковую стоимость.

В раунде ценообразования акций акции стартапа имеют фиксированную цену, и инвесторы могут приобретать акции компании, покупая акции по цене в течение этого раунда.

ПРИМЕР

Когда Эштон Катчер и Гай Осири совместно вложили 500 000 долларов в раунд серии C Airbnb, по оценке.25% акций, они фактически купили 0,25% акций Airbnb. Это означает, что, если предположить, что общее количество акций составляет 400, доля Катчера и Осири 0,25% будет составлять 1 акцию, или 0,25% компании

.

Расчет доли владения капиталом

Количество акций, которыми владеет инвестор, деленное на общее количество существующих акций, представляет собой процент от собственного капитала , которым владеет данный инвестор в компании.

Общее количество акций в обращении в приведенном выше уравнении относится ко всем существующим сегодня акциям, включая все акции, приобретенные инвесторами, в дополнение ко всем акциям, которые могут существовать, если произойдет событие ликвидности.

Как может акция «существовать»?

При расчете доли инвестора в акционерном капитале компании, помимо существующих выпущенных акций, важно учитывать как инвестиции, сделанные через конвертируемые ценные бумаги, которые еще не конвертированы в капитал, так и любые опционы на акции, выпущенные для учредителей и сотрудников или разрешенные на будущее. выдача.

Основателям и сотрудникам обычно предоставляется опционов на акции , которые дают им право приобрести фиксированное количество акций компании по заранее согласованной цене, обычно называемой страйковой ценой .

Хотя инвесторы / учредители и сотрудники в вышеупомянутых ситуациях могут технически еще не владеть этими акциями, по сути, за эти акции уже было сказано. Таким образом, они не могут быть выпущены другим инвесторам и должны учитываться в общем количестве акций компании.

Общее количество находящихся в обращении акций компании увеличивается каждый раз, когда стартап выпускает дополнительные акции.

Новые акции обычно выпускаются, когда:

  • Произошла новая инвестиция в компанию
  • Завершается новый раунд финансирования
  • Учредителю или работнику выдаются акции в рамках их компенсационного пакета
  • Обновлен пул опций для сотрудников

Pop Quiz: Если знаменатель (общее количество акций в обращении) постоянно увеличивается, а числитель (количество ваших акций) остается прежним, увеличивается или уменьшается ваш процент капитала?

Если вы ответили «Уменьшить», то вы правы.Каждый раз, когда компания выпускает больше акций, доля акционера в капитале может изменяться. Когда процентная доля капитала предыдущего акционера уменьшается из-за дополнительных акций, выпущенных во время более позднего раунда, это называется разводнением .

Некоторые акции выпускаются вместе с особыми правами, чтобы помочь инвесторам сохранить свою долю владения в компании. Мы подробнее рассмотрим права и условия привилегированных акций в главе 2 настоящего руководства.

Кто может владеть акциями стартапов?

Часто учредители, сотрудники и инвесторы стартапов владеют акциями стартапа.

Первоначально учредители владеют 100% капитала своего стартапа, хотя со временем они отдают большую часть своего капитала соучредителям, инвесторам и сотрудникам.

Венчурные инвесторы предпочитают вкладывать средства в стартап-компании (частные компании), поскольку они могут получить огромную прибыль, если компания станет публичной или произойдет другое событие ликвидности, такое как приобретение другой компанией.

Сотрудникам часто предлагают долю в стартапе, где они работают, как часть их компенсационного пакета; сотрудники могут выбрать получение меньшего денежного вознаграждения в обмен на больший размер капитала компании. В свою очередь, собственный капитал служит стимулом для сотрудников оставаться в стартапе по мере его роста, поскольку их акции обычно переходят на определенный период времени.

.

VC 101: Путеводитель бизнес-ангела по инвестированию стартапов

Что такое стартап?

Сегодня мир намного удобнее, чем на рубеже веков. Не нужно выходить из дома, чтобы купить продукты, или выходить на тротуар, чтобы поймать такси. Для этого есть приложение.

Закончились бумажные полотенца? Разместите заказ в Instacart.

Вам нужно отвезти в аэропорт в 4 утра? Позвоните в Uber.

За последние несколько десятилетий стартапы перевернули вековые индустрии с ног на голову, решали большие проблемы одним нажатием кнопки и сумели заработать большие деньги на своих продуктах и ​​услугах — если они добились успеха.Как и удачливые инвесторы, которые сделали рискованную ставку на молодую компанию, которая случайно натолкнулась на сработавшую идею.

Стартап традиционно определяется как недавно созданная частная компания (возрастом менее 5–10 лет), которая предназначена для очень быстрого масштабирования. Большинство стартапов начинаются как очень маленькие операции, пока они развивают свою первоначальную идею, а затем ищут дополнительное финансирование у венчурных капиталистов и бизнес-ангелов по мере развития своего бизнеса.

Что такое стартап-инвестирование?

Начинающие инвесторы по сути покупают часть компании за свои инвестиции.Они вкладывают капитал в обмен на акций: часть собственности в стартапе и права на его потенциальную будущую прибыль.

Поступая таким образом, инвесторы формируют партнерство со стартапами, в которые они выбирают инвестировать — если компания приносит прибыль, инвесторы получают прибыль, пропорциональную их сумме капитала в стартапе; если стартап терпит неудачу, инвесторы теряют вложенные деньги.

Ликвидность относится к тому, насколько легко конвертировать ценные бумаги (то, что у вас есть с экономической ценностью) в наличные деньги.Акциями хорошо торгуемой публичной компании (например, Facebook) можно почти мгновенно торговать на фондовой бирже, поэтому они очень ликвидны. Акции стартапа или частной компании относительно неликвидны , так как их сложнее продать.

Начинающие инвесторы получают прибыль от своих инвестиций, когда они продают часть или всю свою долю собственности в компании во время события ликвидности , такого как IPO или поглощение.

Событие ликвидности — это возможность превратить деньги, связанные с собственным капиталом, в холодные наличные.Типичным примером является IPO (первичное публичное размещение акций) — первая продажа акций частными компаниями общественности, часто называемая «публичным размещением».

Во время успешных IPO цена акции резко возрастает по сравнению с предпродажной стоимостью, увеличивая стоимость вложений инвесторов и давая акционерам возможность торговать своими акциями на открытом рынке, если они хотят ликвидировать (обналичить) любые своих активов.

Актив — это объект недвижимости с экономической стоимостью, принадлежащий физическому лицу, корпорации или государству и, как ожидается, принесет будущие выгоды владельцу.Активы обычно генерируют будущий денежный поток, сокращают расходы или улучшают продажи.

Активы делятся на классов активов — группы ценных бумаг (прав собственности), которые обладают общими характеристиками, ведут себя аналогичным образом на рынке и регулируются одними и теми же законами и постановлениями.

Например, стартовый капитал рассматривается как класс высоколиквидных активов с высоким риском, высокой прибылью и высокой степенью ликвидности.

Это означает, что инвестирование в капитал стартапов очень рискованно, потому что многие стартапы не могут вернуть деньги инвесторов, а капитал стартапов относительно сложнее продать до IPO компании.Однако этот повышенный риск и неликвидность сочетаются с потенциалом очень большой прибыли в случае успеха стартапа.

Некоторые стартапы позволят инвесторам продать свои акции компании до IPO; называется вторичной продажей акций .

Тем не менее, многие стартапы выпускают право преимущественной покупки , которое требует от инвесторов, которые хотят избавиться от акций до того, как компания станет публичной, сделать первое предложение о продаже их обратно стартапу или его ранним инвесторам (так называемое тендерное предложение).Большинство стартапов также накладывают ограничения на вторичную продажу обыкновенных акций или акций, принадлежащих учредителям и сотрудникам.

ПРИМЕР

В 2014 году один из первых сотрудников Uber нашел покупателя на свои акции по цене 200 долларов за штуку. Однако Uber отказался утвердить перевод.

У сотрудника было два варианта: продать свои акции обратно Uber по цене 135 долларов за акцию (та же сумма, которую инвесторы заплатили в раунде серии C Uber в июле прошлого года), или оставить их. Он решил подержать его.

Uber реализовал право преимущественной покупки и внес поправки в свой устав, чтобы ограничить любые несанкционированные вторичные продажи акций.Программа обратного выкупа помогает Uber собирать акции, выпущенные ранним инвесторам и сотрудникам по сниженной цене, а затем продавать их с огромной прибылью инвесторам на более поздних стадиях, фактически удваиваясь в качестве программы предотвращения разводнения.

Инвестирование в стартапы по сравнению с инвестированием в публичный рынок:

  • Сроки: Инвесторы на публичном рынке теоретически могут увидеть доход в течение нескольких дней или недель; Как правило, для стартапов требуется 7-10 лет, прежде чем произойдет крупное событие ликвидности (хотя более мелкие события ликвидности могут произойти раньше).
  • Проданные акции: Инвесторы на открытом рынке могут продать свои акции в любое время. Продать акции стартапов до IPO сложнее, поскольку акции часто выпускаются с такими положениями, как право первого отказа и другие ограничения на вторичные продажи.
  • Возврат: IPO стали менее распространенными за последние несколько лет, а технологические компании откладывают IPO до тех пор, пока не будет накоплена большая часть их стоимости, что делает более прибыльным для обычных инвесторов публичного рынка инвестировать в частные стартапы на ранней стадии, пока они по-прежнему частные.

Высокий риск, высокая прибыль: привлекательность стартап-инвестирования

Инвестиции в стартапы приходят с хорошими и плохими новостями.

Сначала плохие новости: 90% стартапов терпят неудачу.

Многие другие вернут только те деньги, которые вы изначально вложили в них, и вы останетесь там, где вы начали — без потерь и без прибыли.

А теперь хорошие новости: Инвестирование в одного крупного победителя может компенсировать все ваши неудачные вложения и при этом оставить вас с огромной прибылью.(Бонус: правительство США предоставляет квалификационным стартап-инвесторам налоговые льготы, чтобы помочь им возместить инвестиционные убытки).

И еще (хорошие новости) откуда это взялось…
В 80-х и 90-х годах наибольшая ценность создавалась для инвесторов на публичном рынке, которые покупали акции технологических гигантов, таких как Amazon и Microsoft, после IPO. Однако теперь большая часть создания стоимости перешла к инвесторам частных компаний на ранних стадиях.

Фактически, если вы подождете, пока стартап станет публичным для инвестирования, вы можете упустить 95% прибыли, которую инвесторы часто получают до IPO.

Это связано с тем, что все больше и больше стартапов предпочитают откладывать IPO или оставаться частными на неопределенный срок.

Более длительная приватность дает определенные преимущества для стартапов:

  • Стартапы могут избегать активных инвесторов публичного рынка, которые могут попытаться манипулировать руководителями публичных рынков или даже заставить их покинуть компанию.
  • Компании могут избежать уплаты 2-5 миллионов долларов на бухгалтерские расходы и сборы, связанные с раскрытием необходимой информации на публичном рынке.
  • Стартапы могут избежать давления с целью обеспечить квартальную прибыль и сосредоточиться на создании своей компании для долгосрочного успеха.

Стартапы, решившие остаться частными, часто привлекают более 40 миллионов долларов на поздних стадиях, которые служат «квази-IPO», создавая огромное богатство для инвесторов на ранних стадиях.

ПРИМЕР

Apple: дождь для инвесторов на публичном рынке

В 1976 году Стив Джобс и Стив Возняк продали свои самые ценные вещи — автобус VW Джоба и программируемый калькулятор Воза — на общую сумму 1750 долларов, чтобы купить детали, которые впоследствии стали Apple I.

Эти 1750 долларов, начальные инвестиции в размере 250 000 долларов от 3-го сотрудника Apple Майка Марккулы, а затем инвестиции Sequoia Capital поддерживали работу компании в течение следующих четырех лет, пока в 1980 году не было проведено IPO с оценкой в ​​1,8 млрд долларов.

Джобс, Возняк и Марккула заработали в общей сложности 436 млн долларов на IPO.

Затем Apple выросла с 1,8 млрд долларов до текущей оценки в 594,71 млрд долларов, создав для инвесторов на публичном рынке более 592 млрд долларов — намного больше, чем 436 млн долларов, заработанные командой первых основателей Apple.

Это продукт стартапов, которые в то время стремились к IPO быстро, по относительно низким ценам и собирали меньше долларов венчурного капитала перед публичным размещением.


Twitter: Вся прибыль поступает частным инвесторам

В 2007 году основатели Twitter Эван Уильямс и Джек Дорси искали инвесторов для своей нетрадиционной социальной сети. Ев предложил своему личному другу Дику Костоло вложить «25 000 или 100 000 долларов».

Костоло ответил, что он был «в автобусе за 25 тысяч долларов», и вскоре после этого Twitter закрыл раунд серии A за 5 миллионов долларов.

Костоло стал генеральным директором Twitter в 2010 году и вывел синюю птичку на IPO с оценкой в ​​26 миллиардов долларов, что принесло ранним инвесторам миллионы долларов. По сообщениям, доля Costolo на момент IPO превышала 300 миллионов долларов.

Однако вскоре после IPO цены на акции Twitter начали падать, и в последующие несколько лет стоимость компании упала до 12,5 млрд долларов. Для инвесторов, которые купили акции Twitter во время IPO, их инвестиционная стоимость сократилась почти вдвое.

Это обычная тенденция для крупных технологических стартапов в последние годы (вспомним Yelp и LinkedIn), стоимость которых сильно растет, пока они являются частными, и стагнируют или теряют ценность после IPO.


Facebook: добавленная стоимость для частных и государственных инвесторов

В соответствии с текущей тенденцией, Facebook подождал, пока их оценка не превысит 100 миллиардов долларов, прежде чем подать заявку на IPO.

Первые (частные) инвесторы, такие как Питер Тиль, вложивший 500 000 долларов в посевной раунд Facebook в 2004 году, получили большую часть прибыли.

К моменту IPO Facebook, восемь лет спустя, Тиль обналичил более 1 миллиарда долларов.

Однако и у инвесторов публичного рынка дела обстоят не так плохо. Если бы вы инвестировали в Facebook в первый день торгов на открытом рынке, ваши акции теперь стоили бы в 3,5 раза больше их начальной стоимости.

Чтобы стартап-инвесторы могли зарабатывать деньги, их вложения должны возвращать 100% первоначального вложенного капитала, а затем и некоторую часть.

Чтобы понять вероятность получения прибыли через инвестирование стартапов, важно понимать распределение венчурных доходов:

Успешные стартап-инвесторы подвержены эффекту Бейба Рут — они много вычеркивают, но их домашние успехи компенсируют это.

В основе каждой инвестиционной стратегии стартапа лежит множество зачисток (общих убытков), несколько хоум-ранов (10–50) и несколько «большого шлема» (50–250 +). Это сложно для большинства инвесторов, потому что люди ненавидят терять деньги.

Фактически, бихевиористские экономисты обнаружили, что люди чувствуют себя хуже, потеряв денежную сумму, чем когда они зарабатывают ту же сумму денег.

Но, по словам Билла Герли, ведущего венчурного капитала, «Венчурный капитал — это даже не домашний бизнес.Это бизнес большого шлема ».

И когда успешные инвесторы получают выбросы от результатов стартапов на миллиард долларов, потери меркнут по сравнению с выигрышами.

ПРИМЕР

Фонд учредителей 2005 года показал степенное распределение:

Лучшая инвестиция в фонде принесла доход, который стоил почти столько же, сколько все остальные инвестиции в рамках фонда вместе взятые. Вторая лучшая инвестиция была такой же ценной, как и третья лучшая инвестиция через вложение последнего места в фонде и так далее.

Опытные индивидуальные инвесторы и практика венчурных капиталистов диверсификация для увеличения их шансов инвестировать в компании, приносящие экспоненциальную отдачу от инвестиций.

Диверсификация, по сути, сводится к старинной поговорке «Не кладите все яйца в одну корзину».

Это инвестиционная стратегия, которая включает в себя несколько небольших инвестиций в различные классы активов, вместо того, чтобы вкладывать весь ваш капитал в одну инвестиционную возможность.

Хорошо диверсифицированный инвестиционный портфель, как правило, включает в себя инвестиции в класс активов с высоким риском и высокой доходностью (например, инвестирование в стартапы), некоторые относительно менее рискованные, менее прибыльные инвестиции (например, в публичный капитал) и более стабильные инвестиции (например Государственные облигации).

Внутри каждого класса активов инвесторы будут вкладывать средства в различные возможности (т.е. у инвестора больше шансов инвестировать в лучший стартап, если он вложит 10 000 долларов в десять стартапов, а не в один стартап).

ПРИМЕР

Ангел-инвестор и основатель SoftTech VC, Джефф Клавье, практикует диверсификацию как в своем личном инвестиционном портфеле, так и в своей венчурной фирме.

Джефф лично инвестировал в более чем 20 стартапов и, как известно, вложил до 6 миллионов долларов в компанию, в которую верит. Он также инвестировал около 160 стартапов через SoftTech VC. Некоторые известные имена в портфеле SoftTech VC включают Postmates, Shippo и SendGrid.

Инвестирование в несколько стартапов увеличивает шансы Джеффа инвестировать в крупную прибыль в рамках его личного и институционального портфелей.

У большинства инвесторов есть несколько мотиваций для инвестирования в стартап, помимо погони за прибылью.

Вознаграждение за инвестирование стартапов:

  • Диверсификация: Диверсифицировать свой портфель, включив в него высокорисковые и высокоприбыльные активы
  • Предпринимательское сообщество: Поддерживать новых предпринимателей и помогать компаниям, в которые они верят, добиться успеха
  • Сеть: Встречайтесь и общайтесь с основателями, другими инвесторами и активными членами технического сообщества
  • Актуальность: Будьте в курсе новых технологических тенденций и ведущих стартапов.
  • Возврат: Потенциал получения чрезмерной прибыли, которая намного превышает доходность других типов инвестиций, если ранний инвестор финансирует очень успешный стартап

.

Инвестируйте в лучшие стартапы с лучшими инвесторами

×

  • ИЩЕТЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ?
  • регистр

    доступ

  • Главная

  • Инвестируйте в стартапы

  • Больше

    • Стартапов

    • Инвесторам

    • Ускорители

    • Другие услуги

    • Блог на английском

    • Блог на испанском

    • Карта запуска

Переключить навигацию

Переключить навигацию

  • Инвестируйте в стартапы

  • Больше

    • Стартапов

    • Инвесторам

    • Ускорители

    • Другие услуги

    • Блог на английском

    • Блог на испанском

    • Карта запуска
  • ИЩЕТЕ ФИНАНСИРОВАНИЕ?

.